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股票期权的种类和交易原理

时间:2024-03-28 浏览:19次 来源:由手心律师网整理
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股票期权交易也分看涨期权、看跌期权和双重期权等三种基本形式。

股票看涨期权

股票看涨期权是指购买者在规定期限内按照协定价格购买一定数量的股票,其中一个合约的股票数量为100股(芝加哥期权交易所规定)或1000股(伦敦证券交易所规定)。当股票价格上涨时,购买者可以按照合约规定的低价买入股票,然后以市场高价卖出,从而获得利润。反之,如果股票价格下跌低于合约价格,则购买者将承担损失。根据涨价程度的不同,购买者的盈利大小也会有所不同,因此这种期权被称为看涨期权。

例子:

假设某期权买方与卖方签订了一个为期6个月的合约,买卖100股某公司股票,股票面值为每股10美元。每份合约包含100股股票,期权费为每股1美元,总共100美元。协定价格为每股11美元。

如果在合约期内股票价格上涨至每股13.5美元,买方有两种选择:

第一种选择是执行期权,即按照11美元的价格买入100股,支付1100美元,然后以每股13.5美元的价格在交易所卖出,收入1350美元。利润为250美元,扣除期权费后净利润为150美元。

第二种选择是转让期权。如果股票价格上涨,期权费也上涨,如本例中涨至每股3美元,买方可以出售该看涨期权,收入300美元,净赚200美元。收益率高达200%。通过以较小的代价获取极大的利润,这正是期权的魅力所在。

当然,如果股市走势与买方预测相反,买方将承担损失。在这种情况下,买方也有两种选择:

第一种选择是不执行期权,即让期权自动到期,买方损失100美元的期权费。

第二种选择是削价出售期权,即在合约有效期内,如果买方对股票上涨失去信心,可以以每股0.5美元的价格削价出售期权,损失50美元。

股票看跌期权

股票看跌期权是指在规定期限内按照协定价格出售一定数量的股票。当股票价格下跌时,期权买方可以按照合约规定的价格将期权卖给卖方,然后以低价在交易所购买股票,从中获利。由于买方的盈利大小取决于股价下跌的程度,因此这种期权被称为看跌期权。

例子:

假设期权买方与卖方签订了一个为期6个月的合约,协定价格为每份股票14美元,出售100股,期权费为每股1.5美元,总共150美元,股票面值为每股15美元。在这个交易中,买方有两种选择:

第一种选择是执行期权。如果在规定期限内股票价格下降至每股12美元,买方可以按照协定价格卖给卖方100股,收入1400美元,然后以市场价购买100股,支付1200美元,获利200美元。扣除期权费150美元后,净利润为50美元。

第二种选择是出售期权。当股票价格下跌,同时看跌期权费也上涨,如涨至每股3.5美元,买方可以出售期权,收入350美元,净利润为200美元。相反,如果股票价格走势与预测相反,买方将遭受损失,损失程度为所付的期权费。

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