股票指数期权是一种衍生产品,近年来其交易量快速增长。自从芝加哥期权交易所(CBOE)于1973年开始期权交易以来,经过了十一年的时间,其年交易量才超过1亿张合约。到1998年,年交易量突破了2亿张。而仅仅两年后的2000年,年交易量就突破了3亿张。到2005年,期权合约量已经增长到了468,249,301张,比上年增长了30%。从日交易量来看,CBOE在1973年4月26日新成立的第一天交易量仅有911张合约。到了2000年,日平均交易量才突破了1百万张。但是到了2006年5月19日,单日交易量已经超过了570万张,创造了新的日交易量记录。
美国股票指数期权市场的国际化表现在多个方面。首先是投资者的来源国际化。由于美国是国际金融中心,众多投资者在美国市场上寻求投资机会,自然也就会通过多种渠道进入到股票指数期权市场中来。其次,国际化的另一个表现是期权交易所纷纷推出国际指数期权。例如,芝加哥商业交易所开发了日经225的期货期权,美国证券交易所(AMEX)也开发了基于中国指数(CZH)、日本指数(JPN)、香港指数(HKO)、富时FTSE欧洲100指数(EUR)等指数期权。另外,芝加哥期权交易所还推出了亚洲25指数(EYR)、欧洲25指数(EOR)、墨西哥指数(MEX)的期权。在2004年5月6日,美国股票交易所推出了中国指数期权(CZH)。而芝加哥期权交易所也于2004年11月8日开始上市中国指数期权(CYX),这是继CBOE下属的期货交易所(CFE)于2004年10月18日推出的中国股指期货的又一个新产品。此外,期权交易所也走出美国开展与其他国家的合作与交易,例如近年来CBOE与中国的合作和交流就大大增加。
股票看涨期权和股票看跌期权的定义、合约细节、执行期权和损失承担等方面。股票看涨期权允许买方在合约期内按协定价格购买股票,赚取利润;而股票看跌期权允许买方在股票价格下跌时获利。但两种期权都有损失风险,买方需承担损失。通过期权交易,可以以较小的代价获取极
企业激励约束机制的问题,分析了制度设计本身和实施环境对激励机制的影响,特别关注了股票期权制在转轨经济中的适用性。文章还指出国有上市公司质量低下的原因并非只是激励不足,而是与经理的特权有关。国有上市公司经理正分享两种体制的好处,却没有承担成本,导致公司
经理股票期权在公司中的作用及在我国的现状。经理股票期权将经理人员的利益与公司的长期利益紧密联系在一起,以实现对经理人员的长期激励。实行经理股票期权可以降低代理成本、提高公司业绩并整合人力资源。然而,在我国实行经理股票期权制度还存在一些障碍,如股票来源
原始股上市后的交易方式。原始股上市后被称为限售股,需等待一年后才能交易。交易途径包括:一是通过股份有限公司设立时的发行方式,包括发起设立和募集设立;二是通过证券交易场所内的股份转让方式。发起人的股份三年内不得转让,而其他股份需遵守证券交易规则进行转让