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股指期货的特点与功能

时间:2023-11-02 浏览:25次 来源:由手心律师网整理
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金融期货品种分为外汇、利率与指数期货三大类。股指期货是指数类期货中的主导品种,也是金融期货中历史最短、发展最快的金融产品。

股指期货的定义和特点

股指期货交易是指以股票指数作为交易标的的期货交易。与其他期货品种相比,股指期货具有以下几个特点:

1. 以股票指数为标的物

股指期货的标的物是相应的股票指数。

2. 以指数点计价

股指期货的报价单位是指数点,合约的价值是一定的货币乘数与股票指数报价的乘积。

3. 采用现金交割

股指期货的交割方式是通过现金结算,即通过结算差价使用现金来结清头寸,而不是通过交割股票。

股指期货的功能

股指期货具有价格发现、套期保值和资产配置等功能。

1. 价格发现

股指期货交易以集中搓合竞价方式产生未来不同到期月份的股票指数期货合约价格,反映对股票市场未来走势的预期。研究表明,股指期货价格通常领先于股票现货市场的价格,并有助于提高股票现货市场价格的信息含量。因此,股指期货与现货市场股票指数一起可起到国家宏观经济景气晴雨表的作用。

2. 套期保值

股指期货满足市场参与者对股市风险对冲工具的需求,促进一级市场和二级市场的发展。

具体而言:

(1)个股或股票组合投资者可通过股指期货合约进行套期保值,以对冲个股价格风险。

(2)股票承销商可在包销股票的同时,通过预先卖出相应数量的股指期货合约对冲风险,锁定利润。

(3)上市公司股东、证券自营商、投资基金和其他投资者可通过卖出股指期货合约对冲股市整体下跌的系统性价格风险,保持所持股票资产的价值,减轻集中性抛售对股票市场造成的影响。

3. 资产配置

股指期货具有资产配置的功能。

具体而言:

(1)引入做空机制,使投资者的投资策略从单一模式转变为双向投资模式,提高资金的利用率。

(2)便于发展机构投资者,促进组合投资和风险管理。

(3)增加市场流动性,提高资金使用效率,完善资本市场的功能。

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