我国房地产上市公司融资的困境及对策是什么

我国房地产上市公司融资的困境及应对策略

一、我国房地产上市公司融资的困境

1.土地取得成本提高

市场化运作使得房地产企业拿地成本增加，占用更多资金，导致企业利润变薄，资金自我积累能力下降。

2.房地产业可能进入调整期

房地产业发展波动周期一般为4-5年，与国民经济发展基本吻合。中国房地产市场快速增长已持续五年，未来几年可能进入调整期，导致产品销售速度下降，资金回笼周期延长，资金链面临压力。

3.海外企业竞争加剧

近年来，海外房地产企业进入中国市场，具备丰富的行业经验、成熟的项目运作模式和雄厚的资金实力。中国企业必须提高资金利用效率，快速壮大自身实力，以应对海外竞争。

4.不重视自身资金积累

有些房地产企业过度依赖贷款盲目投资开发，不注重自身资金积累和竞争力的增强，导致资金来源渠道单一。

二、我国房地产上市公司融资的策略

1.完善房地产金融市场，建立多元化融资渠道

通过金融体制改革，参考国际惯例，培育房地产信托业务和住宅抵押证券化业务等新型金融业务，推动其他市场的形成。在金融政策方面解禁，创造宽松的金融环境，强调金融立法、经济杠杆和监管措施的协调配合。

2.积极寻求海外资金，建立多元化产权投资模式

利用国内经济增长和人民币升值等优势，吸引海外资本在中国市场寻找房地产投资项目。与海外资本合作成为融资的一条渠道，同时也是提升自身开发品质的机会。

3.提升自身管理能力，提高资金利用率

加强企业自身管理能力，加快资金流转速度，降低融资需求。

三、上市公司融资条件的比较

1.盈利能力要求

增发要求公司近3个会计年度扣除非经常损益后的净资产收益率平均不低于6%，配股要求公司近3个会计年度净资产收益率平均低于6%。发行可转换债券要求公司近3年连续盈利，且最近3年净资产利润率平均在10%以上。

2.分红派息要求

增发和配股要求公司近三年有分红，发行可转换债券要求最近三年特别是最近一年有现金分红。

3.发行时间间隔

增发要求时间间隔为12个月，配股要求间隔为一个完整会计年度，发行可转换债券没有具体规定。

4.发行对象

增发的对象是原有股东和新增投资者，配股的对象是原有股东，发行可转换债券的对象包括原有股东或新增投资者。

5.发行价格

增发的发行市盈率控制为20倍，配股的价格高于每股净资产而低于二级市场价格，发行可转换债券的价格以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，上浮一定幅度。

6.发行数量

增发的数量根据募集资金数额和发行价格调整，配股的数量不超过原有股本的30%，发行可转换债券的数量应在亿元以上，且不得超过发行人净资产的40%或公司资产总额的70%。