借壳上市定义是什么

上市公司的壳资源及其利用

上市公司相对于一般企业而言，其最大的优势在于能够在证券市场上大规模筹集资金，从而促进公司规模的快速增长。因此，上市公司的上市资格成为一种“稀有资源”，即上市公司的上市资格被称为“壳”。然而，有些上市公司由于机制转换不彻底，经营管理不善，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力。为了充分利用上市公司的“壳”资源，必须对其进行资产重组，其中买壳上市和借壳上市是两种常见的资产重组形式。

借壳上市的定义和案例

借壳上市是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中，从而实现母公司的上市。一个典型的借壳上市案例是强生集团的“母”借“子”壳。强生集团是由上海出租汽车公司改制而成的，拥有较大的优质资产和投资项目。近年来，强生集团充分利用其控股的上市子公司浦东强生的“壳”资源，通过三次配股集资，先后将集团下属的第二和第五分公司注入到浦东强生中，从而成功实现了集团借壳上市的目标。

借壳上市的目的和特征

借壳上市是一种重新配置上市公司“壳”资源的活动，旨在实现间接上市。进行借壳上市的企业已经获得了对上市公司的控制权。从具体操作的角度来看，非上市公司在准备进行借壳上市时，首先面临的问题是如何选择理想的“壳”公司。一般来说，“壳”公司具有以下特征：所处行业大多为夕阳行业，主营业务增长缓慢，盈利水平微薄甚至亏损；此外，公司的股权结构较为单一，有利于进行收购控股。

借壳上市的实施手段

借壳上市的一般做法包括以下步骤：第一步，集团公司先剥离一块优质资产上市；第二步，通过上市公司大比例的配股筹集资金，将集团公司的重点项目注入到上市公司中；第三步，再通过配股将集团公司的非重点项目注入进上市公司，实现借壳上市。与借壳上市略有不同，买壳上市可分为“买壳——借壳”两步走，即先收购控股一家上市公司，然后利用这家上市公司，将买壳者的其他资产通过配股、收购等机会注入进去。

借壳上市的关联交易和信息披露

借壳上市往往涉及大宗的关联交易。为了保护中小投资者的利益，这些关联交易的信息需要根据相关监管要求进行充分、准确、及时地公开披露。