股权融资成本
融资成本是资金所有权与资金使用权分离的产物,融资成本的实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬。由于企业融资是一种市场交易行为有交易就会有交易费用,资金使用者为了能够获得资金使用权,就必须支付相关的费用。如委托金融机构代理发行股票、债券而支付的注册费和代理费,向银行借款支付的手续费等等。
因此,企业融资成本实际上包括两部分:即融资费用和资金使用费。融资费用是企业在资金筹资过程中发生的各种费用;资金使用费是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬,如股票融资向股东支付股息、红利,发行债券和借款支付的利息,借用资产支付的租金等等。需要指出的是,上述融资成本的含义仅仅只是企业融资的财务成本,或称显性成本。除了财务成本外,企业融资还存在着机会成本或称隐性成本。机会成本是经济学的一个重要概念,它是指把某种资源用于某种特定用途而放弃的其他各种用途中的最高收益。我们在分析企业融资成本时,机会成本是一个必须考虑的因素,特别是在分析企业自有资金的使用时,机会成本非常关键。因为,企业使用自有资金一般是“无偿”的,它无须实际对外支付融资成本。但是,如果从社会各种投资或资本所取得平均收益的角度看,自有资金也应在使用后取得相应的报酬,这和其他融资方式应该是没有区别的,所不同的只是自由资金不需对外支付,而其他融资方式必需对外支付。
一般情况下,融资成本指标以融资成本率来表示:融资成本率=资金使用费÷(融资总额-融资费用)。这里的融资成本即是资金成本,是一般企业在融资过程中着重分析的对象。但从现代财务管理理念来看,这样的分析和评价不能完全满足现代理财的需要,我们应该从更深层次的意义上来考虑融资的几个其他相关成本。
首先是企业融资的机会成本。就企业内源融资来说,一般是“无偿”使用的,它无需实际对外支付融资成本(这里主要指财务成本)。但是,如果从社会各种投资或资本所取得平均收益的角度看,内源融资的留存收益也应于使用后取得相应的报酬,这和其他融资方式应该是没有区别的,所不同的只是内源融资不需对外支付,而其他融资方式必须对外支付以留存收益为代表的企业内源融资的融资成本应该是普通股的盈利率,只不过它没有融资费用而已。
股权融资的特点和优势。股权融资是指企业通过增资方式引进新股东,筹集资金无需还本付息,股权融资建立的公司法人治理结构有助于降低经营风险。相比证券市场中的公开市场,股权融资在信息公开性和资金价格的竞争性方面有一定优势。同时,借贷者在企业股权结构中占有较大
中国上市公司股权融资偏好的劣势。过度的股权融资导致资金使用和资源配置效率降低,上市公司业绩和盈利能力下降,财务杠杆作用无法有效发挥。为改善这一现象,应建立上市公司现金分红的约束机制、完善治理结构、规范股权融资并加强对募股资金使用的监管。
融资租赁合同中的合法性要求,强调其标的物必须符合法律、法规的规定。禁止流通和交易限制的物体不能作为融资租赁合同的客体。同时,融资租赁合同的标的物必须是实物财产,使用权可从所有权中分离,且不可消耗和非个人消费品。
婚内债务离婚时如何认定为一方个人债务的问题。夫妻个人债务包括婚前债务、双方约定由个人负担的债务、一方未经对方同意资助亲友所负的债务等。离婚时,夫妻个人债务的承担原则包括财产约定、保护善意第三人利益等。同时,介绍了不同阶段律师在解决婚姻债务问题上的作用