一、重复抵押的定义及其合法性

重复抵押是指债务人以同一抵押物为多个债权设定抵押，从而形成多个抵押权的行为。重复抵押与一物一权原则并不矛盾，因为根据一物一权原则，不得在同一物上设定多个相互冲突的物权，但是可以在同一物上设立多个彼此之间不矛盾的物权。重复抵押能够充分利用抵押物的价值，为融资提供更广泛的渠道，并增强债权的效力。

1. 重复抵押的价值和公示

重复抵押行为能够最大程度地发挥抵押物的担保价值，使其得到充分利用。同时，通过登记制度可以公示重复抵押，并确定了重复抵押行为的规则，从而避免了可能发生的冲突和纠纷。为了促进经济发展和充分利用抵押物的价值，法律应当鼓励当事人设立重复抵押，但不应允许设立相互冲突和矛盾的重复抵押。

2. 重复抵押的利益取舍

债权人在已设定抵押的抵押物上再次设定抵押并非毫无意义，而是出于其利益取舍的考虑。这主要体现在以下几点方面：

首先，抵押物的价值并非固定不变，会随市场行情的变化而发生变化。因此，抵押权实现时的价值可能与设定时的价值不同。如果后续债权人看好抵押物的升值趋势，完全可以接受已设定过抵押的抵押物。

其次，由抵押物担保的债权并非都需要通过抵押物拍卖或变卖来清偿。如果前序债权通过正常履行清偿，后续债权可以获得抵押物的抵押价值。

二、重复抵押的效力认定

根据我国《担保法》第35条的规定：“抵押人所担保的债权不得超出其抵押物的价值。财产抵押后，该财产的价值大于所担保债权的余额部分，可以再次抵押，但不得超出其余额部分。”最高人民法院的解释进一步明确了这一规定，规定超出抵押物价值的部分不具有优先受偿的效力。

《物权法》的颁布和实施进一步完善了重复抵押制度。根据该法第199条的规定：

1. 对于同一财产有两个以上债权人抵押的情况，拍卖或变卖抵押财产所得的价款清偿顺序如下：

（1）已登记抵押权的，按照登记的先后顺序清偿，如果顺序相同，则按照债务比例清偿；

（2）已登记抵押权的优先于未登记抵押权受偿；

（3）未登记抵押权的，按照债权比例清偿。