企业债务融资的风险及防范措施

一、企业债务融资的风险

(一) 债务融资降低了公司的投资能力

公司债务融资会限制公司的投资能力，防止经理人进行无效投资，从而保护投资者利益。当公司有盈余时，股东希望以股息形式返还资金，而经理人则倾向于进行投资。即使在投资机会有限的情况下，经理人也希望通过兼并和收购来扩张业务，增加自身的控制权。然而，股东认为这种支出是低效的。债务负担会减少公司的现金流量，限制经理人进行无效投资。

(二) 债务约束增加了公司破产的可能性

在某些情况下，公司的破产可能对投资者利益更有利。然而，经营者通常不愿意让公司破产。如果存在严格的债务约束，债权人可以根据破产法对公司进行清算。

(三) 债务融资对无效投资的限制与公司的行业特征相关

新兴产业的公司通常债务比率较低，因为这些公司在长期经营中积累了较多的盈余资金，并且成熟行业的投资机会相对较少。因此，负债对限制无效投资的作用较弱。相反，新兴行业的公司的价值主要来自未来的增长机会，可能没有足够的当期收益来偿还债务，因此负债对限制无效投资的作用较强。

(四) 债权人容易观察到公司过去的偿债记录

公司良好的偿债记录可以降低进一步获得贷款的成本。这鼓励公司保持良好的经营和还款记录。

二、企业债务融资的有效防范措施

(一) 树立风险意识，建立风险预估体系和风险防范机制

企业在进行债务融资时，应树立风险意识，预估财务风险，并建立有效的风险防范机制。企业应根据市场情况及时预测和防范财务风险，制定适合自身情况的风险规避方案，通过合理的筹资结构分散风险。通过控制经营风险来减少筹资风险，利用财务杠杆原理控制投资风险，及时调整产品结构，提高盈利水平，避免决策失误导致的财务危机。

(二) 确定适度的负债数额，保持合理的负债比率，优化资金结构

企业应根据自身情况确定适度的负债数额，保持合理的负债比率，优化资金结构。负债经营能够获得财务杠杆利益，但同时也带来筹资风险损失。企业应根据具体情况确定负债比率，实现资金结构的最优化。

(三) 合理安排筹资结构和期限组合方式，确定最佳资本结构

企业应根据资金运用期限安排相应期限的负债资金，以规避融资风险。企业应权衡风险与收益，合理安排长、短期筹资方式的比例。最佳资本结构是在企业可接受的最大筹资风险范围内，总资本成本最低的结构。企业应确定最佳资本结构，使企业价值最大化。

(四) 制定负债财务和还款计划

企业应根据自身资产规模，合理安排适量的负债，并制定还款计划。借助负债经营加速发展，企业应加强管理，缩短生产周期，提高产销率，降低应收账款，增强风险防范意识。同时，制定还款计划，确保还款保证，保持速动比率不低于1:1，流动比率保持在2:1左右的安全区域。

(五) 防止骗贷，委托律师进行尽职调查

为预防融资陷阱风险，企业可以委托律师对投资方的具体信息进行调查，签订临时合同并约定违约责任，以预防不必要的损失。