企业并购中目标企业选择流程

1. 目标企业的搜寻与识别

根据并购战略提出的要求，制定并购目标企业的搜寻标准，并编制并购目标搜寻计划书。可选择的基本指标包括行业、规模和财务指标等，还可考虑地理位置的限制。按照标准，通过特定渠道搜集符合标准的目标企业。

2. 目标企业的初步调查

并购方通过各种途径和渠道识别出一批“候选”目标企业（一般不超过五个）。为了进一步评判和筛选，应搜集每个目标企业相关的生产经营、行业等信息，并对这些目标企业进行评价和对比。收集的信息至少包括目标企业的区位环境因素、产业环境信息、经营能力信息、财务信息、股权因素和经营管理层信息。

3. 可行性分析

目标企业的选择标准应基于企业战略性资源和知识的互补与兼容。互补体现在通过并购补充和强化企业现有的核心能力；兼容体现在通过并购融合、强化和扩张并购双方拥有的资源和知识。

4. 目标企业确定

深入评估公司能力（有必要再进行专项调研），按照事先确定的目标企业评级标准，通过层层筛选、评价以及进行潜在协同效应分析（如经济协同、管理协同和财务协同等），最终确定目标企业。

并购目标企业的选择原则与技巧

1. 确保并购协同效应的最大化

并购的目的是实现一加一大于二的协同效应，没有协同效应，就无法创造并购的价值。与并购方企业没有协同效应的目标企业不是理想的并购目标对象。在选择目标企业时，要确保目标企业与并购方企业产生最大化的协同效应，其中重要的协同之处包括财务协同、成本协同、市场协同和品牌协同等。

2. 符合企业的最高战略

并购只是一个为更好实现企业战略的战术工具，并购的目标企业选择也要围绕企业的最高战略展开。从并购方企业战略的高度来审核目标对象，可以从根本上保证目标企业的战略匹配。

3. 确保并购后的整合顺利开展

并购整合的顺不顺利应该从并购目标企业选择开始抓起，不能等到并购协议签订后才筹划整合阶段的工作。在选择并购目标企业时，要考虑一个针对目标企业的整合策略。如果一个企业很容易并购，但是不容易被消化整合，那这个企业就不是合适的并购目标企业。重点考察目标企业的人力资源，尤其是高管团队，以及对方企业的文化理念是否与并购方企业相近或相容，有时还要考虑对方企业的市场客户和战略伙伴的态度。