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股票期权与公司所有权和控制权的关系

时间:2025-07-30 浏览:44次 来源:由手心律师网整理
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1952年,**辉瑞公司为了避税(当时个人所得边际税率高达92%),第一个推出面向所有雇员的股票期权计划。现在,股票期权已经成为美国公司尤其是大公司高级管理人员报酬最为重要的一个组成部分。

股票期权作为一种激励措施,不仅适用于公司行政人员,还适用于董事。这导致了美国出现了所有权与控制权重新结合的趋势。

公司所有权和控制权分离理论

贝-利和明-思在20世纪20年代提出了公司所有权和控制权分离理论。根据这一理论,公司的所有权和控制权应该分离,以确保公司的管理层和股东之间的利益一致。

独立董事和股票报酬

从70年代开始,美国公司独立董事的数量不断增加。最初,独立董事通常不拥有公司股票。然而,现在越来越多的公司倾向于用股票来支付独立董事和其他董事的报酬。加利福尼亚公职人员退休基金在1997年建议,董事50%的报酬应该用股票来支付。根据最近的KORN与FERRY调研报告显示,超过78%的10亿美元公司将股票作为董事的报酬。

这种激励方式的目的是确保董事拥有与投资者相同的动力。

员工持股计划与经理股票期权制

经理股票期权制是从员工持股计划运动衍变而来的。它最早由美国的路易斯·凯*索提出,并在1974年得到联邦与州法律的认可。

员工持股计划的起源和目的

员工持股计划起源于西方,一般被称为“员工持股计划”。它是在改善传统劳资对立关系的宏观背景下产生的,旨在鼓励公平和促进经济增长。

员工持股计划的基本思想是,除了通过劳动获得收入外,任何人都应该通过资本获得收入。这种制度使人们既可以获得资本收入又可以获得劳动收入,从而激发人们的创造性和责任感。

员工持股计划的实施方式

员工持股计划的实施方式是通过企业成立一个员工持股信托基金会来实现的。该基金会由企业全面担保,贷款认购企业的股票。企业每年将一部分工资总额投入到员工持股信托基金会,以偿还贷款。当贷款还清后,基金会根据员工的工资水平或劳动贡献,将股票分配到每个员工的“员工持股计划帐户”上。员工离开企业或退休时,可以将股票卖还给员工持股信托基金会。

经理股票期权制是员工持股计划的一种典型形式。与其他福利计划不同,股票期权计划将员工的收益与其对企业的股权投资相联系,从而将员工的利益与企业的效益、管理和员工自身的努力等因素结合起来,具有明显的激励成分。

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