基金需要采取措施来保值其资产。当股市下跌时，基金有两种选择策略。第一种策略是变现部分资产并持有现金，第二种策略是卖出相同组合价值的股指期货合约。采用第一种策略意味着基金不得不变现部分资产，然而由于下跌市场的风险较大，股票以理想价格出售的可能性极低。如果基金经理被迫出售具有良好收益潜力的股票，就无法享受长期持有股票所带来的超额收益。
通过利用股指期货，基金经理可以避免出售其股票，并且可以弥补股价下跌导致的组合价值损失。然而，要完全抵消组合的市场风险，基金经理需要制定完善的套期保值策略。但在实践中，很难找到一个完善的套期保值策略，因为完善的套期保值策略要求组合的变动与期货标的指数的变动完全一致。此外，传统的资本市场理论认为投资者可以从组合中的市场风险部分获得回报。实施完善的套期保值策略会完全消除市场风险，但同时也会失去相对于市场风险的收益。
基金的收益依赖于多样化的资产配置方案。当资产管理人需要采用新的资产配置方案来提高基金的业绩时，首先需要清理现有资产头寸，然后购买新的资产。通常，这个过程需要时间。在这期间，基金经理可以利用股指期货锁定收益，减少置换成本。
基金投资组合的表现取决于股票选择和市场时机。股票选择与基金经理的择股能力有关，而市场时机则取决于其预测市场走势的能力。假设基金经理认为一只股票被低估，但与指数之间的相关性很高。如果市场将要下跌，基金经理将面临进退两难的情况。从股票选择的角度来看，这只股票将上涨，但从市场时机的角度来看则相反。在这种情况下，基金经理可以通过卖出股指期货合约来对冲股票的市场风险，同时获得股票选择的收益。
股指期货的推出使得基金投资组合多样化并且风险最小化，使得投资者能够更清晰地选择适合自己的投资品种。股指期货是一种风险交换工具，不同基金可以根据自己的风险管理目标来设定股指期货的持仓比例和方向。通过在股指期货市场交换风险，基金的风险收益曲线会有较大的差异，投资者可以根据自己的风险承受能力进行选择。
证券投资基金的定义、起源及主要关系人，包括基金管理人、基金托管人和基金持有人的角色和职责。基金是一种专业理财方式，通过发售基金单位集中资金，由专业机构进行管理并托管，投资者按份额享受收益和承担风险。不同法系对基金管理人的法律地位和责任有所不同，但都要
中国基金市场的概况和银丰证券投资基金的特点及优势。随着经济的持续增长和证券市场的长期向好，基金投资已成为一种较好的中长期投资方式。银丰证券投资基金是首只可转换的基金，兼具封闭式和开放式基金的优点，投资策略旨在实现风险与收益的适度匹配，适合低风险偏好、
巨额赎回的定义及处理方式。巨额赎回发生在开放式基金净赎回量超过基金规模的10%时，基金管理人可对其余赎回申请延期办理。处理方式包括正常赎回和部分顺延赎回。发生巨额赎回并延期支付时，基金管理人需通知投资人并公告，投资者需注意赎回延期的计价方式。
基金管理人在与委托人合作时提供的保证金制度，以保证委托人的资金安全。管理人的收益除管理费外，还与业绩相关。投资者的直接干预和重大决策的参与也在文中有所涉及。私募基金应保证独立性，并通过账户设置、分割核算等确保基金资产的安全。最后讨论了投资者的退出机制
