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科创板与新三板的区别

时间:2020-05-25 浏览:18次 来源:由手心律师网整理
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证券市场是我国证券交易的场所,也是企业上市融资的场所,证券市场对我国经济发展的帮助是非常多的,是经济的晴雨表,证券市场分为很多的板块,那么科创板与新三板有哪些区别?下面由手心律师网小编为读者进行相关知识的解答。

科创板与新三板的区别

科技创新板既不同于上海股交中心现有板块,又实现与相关多层次资本市场错位发展,主要体现为:

一、突出服务科技型、创新型中小微企业。

强调根据此类企业特点进行制度安排,设置科学合理的挂牌条件、挂牌程序,协调本市针对此类企业的扶持政策向该板块聚焦,突出平台的公益性,充分发挥科技创新板服务科创中心建设的功能。

突出吸引天使投资、风险投资等机构。

重点从“募、投、管、退”四个方面,拟设立“上海股交中心科技创新股权投资基金”作为母基金(“募”),建立科技创新企业信息库(“投”),提高企业信息披露规范化、透明化程度(“管”),开辟挂牌审核简易注册程序、与多层次资本市场对接、完善现有PE/LP份额报价系统功能(“退”)等多种方式,构建与股权投资机构良性互动机制。

突出与相关多层次资本市场主动对接。

上海市金融办将与相关多层次资本市场签署合作协议,从业务规则、服务资源、基础设施、自律监管、审核机制等方面,推动“科技创新板”对接“战略新兴板”、全国股转系统等多层次资本市场,协同服务企业成长。

突出搭建便利融资的综合金融服务平台。

利用互联网等手段,通过“投贷联动”、“投保联动”等服务机制,加强与银行、证券、保险、私募、资管、担保、保理等金融业态合作,形成“投智+融资”的平台,为挂牌企业提供综合金融服务。

新三板现在的企业总体体量偏小,创业板大部分是运营已久、已有稳定收益的企业,而科创板主要是为创新型科技企业服务,特别是为初创或者规模很大、但是没有达到盈利等硬性指标的企业,提供一个上市渠道。

在不能把注册制试点简单理解为完全放开企业的上市审核。注册制也是通过行政监管部门实现的,这和过去的发行制度还是一个继承关系。预计未来的科创板发行条件会有放宽,会有针对创新型科技企业的特征条款,当然也不一定就是低标准低要求的。

科创板和注册制的推进将继续完善资本市场基础制度,这对风险投资、证券公司的投行和并购等业务形成利好。为了避免科创板中产生制度套利和逆向选择,预期科创板还会有配套机制出台,例如盈利前的减持限制等制度,以保护投资者利益。

在科创板试点注册制对目前A股市场的整体冲击有限,但对一些纯粹只有“壳价值”的股票,可能会有一定影响。整体而言,这将有利于市场进一步回归理性、回归价值投资。

有利于推动市场开放与估值变化

在上交所设立科创板并试点注册制,将会给资本市场带来怎样的影响 

科创板将有三大推动作用:一是进一步助推动创新型国家战略发展,走科创引领发展模式。这与传统经济发展模式有很大的不同,过去主要运用是土地、基础设施等不动产为主的生产要素,现代化经济体系则以技术、人才、品牌、商标等为动产要素。科创板的建立,有助于树立新的资本市场服务模式。二是上海本身就是国家的科创中心,上海自贸区具有很重要的发展资本市场先行先试的功能,科创板的推出实际上也是先行先试的具体落实。三是完善我国资本市场体系。科创板和主板、创业板等共同服务不同类型、不同规模、不同属性的企业,资本市场体系将更加丰富。

设立科创板,将直接带来多个方面影响:一是解决企业融资困难。二是完善风险投资退出机制。三是有利于中国资本市场从核准制向注册制过渡。四是估值体系的变化,科创板和注册制推出之后,与主板市场直接形成对比。资本市场定价体系将按照市场机制重新定位,只有具备真正创新能力和持续盈利能力的企业,才会在资本市场上获得投资者的青睐。

“对于投资机构来说,中小型创新企业、民营企业将来通过科创板及注册制在境内发行上市,既拓宽了投资机构项目投资的退出渠道,也有效引导投资机构投资布局更具市场活力的创新型科技企业,具有牵一发而动全身的作用。”

通过科创板试点注册制的方式,比主板施行对于二级市场的影响更为稳妥,同时也为PE退出提供了市场容量

科创板主要是为创新型科技企业服务,特别是为初创或者规模很大、但是没有达到盈利等硬性指标的企业,提供一个上市渠道

科创板的推出,将有效完善资本退出通道,打通“募投管退”的股权投资闭环,从而引导更多资本助力科创企业发展

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