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企业兼并中财务协同效应的前提条件

时间:2024-06-27 浏览:27次 来源:由手心律师网整理
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企业兼并中往往面临诸多问题,例如,企业兼并时需要注意哪些问题?又如其中,企业兼并中财务协同效应的前提条件是什么?对于此问题,手心律师小编为您总结了相关知识,供您参考,希望可以帮助到您。

企业兼并与法律依据

企业兼并是指根据契约关系,两个或两个以上的企业进行权合并,以实现生产要素的优化组合。与行政性的企业合并不同,企业兼并是指具有法人资格的经济组织,通过以现金方式购买被兼并企业或承担被兼并企业的全部债权债务等条件,取得被兼并企业的全部产权,并剥夺其法人资格。企业兼并的核心问题在于确定产权价格,这是转移被兼并企业产权的法律依据。

财务协同效应与企业兼并

财务协同效应是企业兼并发生的主要财务动因之一,但并非所有的兼并都能产生财务协同效应,因为财务协同效应的产生需要满足一定的前提条件。

资金充裕的一方

在兼并过程中,至少一方(通常是收购企业)必须具备充裕的资金。由于缺乏可行的投资机会,这一方的资金相对过剩。通常情况下,收购企业所在行业的需求增长速度低于整个经济平均行业的增长速度,导致其内部现金流量可能超过当前所在行业的投资需求。因此,收购企业可能会向被兼并企业提供成本较低的内部资金。

缺乏自由现金流量的被收购方

被收购方往往缺乏自由现金流量,而其所在行业的需求可能会增长,需要更多的资金投入。这类企业可能由于发展时间较短,资本投入和积累都较少,经营风险较大,难以直接从外界获得大量资金或资金成本过高,从而限制了企业的发展。因此,他们希望通过兼并来获取低成本的内部资金。

非相关的资金分布

收购企业和被收购企业的资金分布必须是非相关的。只有当一方具有较多的自由资金,而另一方同时缺乏资金时,才能发挥出最大的财务协同效应,否则效果会受到限制。例如,收购方的年平均自由现金流量过剩,但在其经营高峰期的一个月中,自由现金流量恰好为零,而这一时期也恰好是被兼并方的经营高峰期,也非常需要资金。在这种情况下,将难以通过内部资金流动的形式发挥财务协同效应。因此,企业应通过资金预算等方式合理配置自由现金流量的时间分布,以确保财务协同效应的最大发挥。

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