企业兼并的目的分析

水平兼并的动机

追逐市场势力

水平兼并的一个明显动机是追逐市场势力。当一个企业兼并了同一产业中的所有其他企业时，它将在该产业中独家垄断，从而能够通过限制产量来控制产品的垄断价格。这取决于进入该产业的成本和政府对该产业的管制力度。

当一个企业只兼并了所在产业中的一部分企业时，兼并对市场势力的影响更加复杂。如果兼并后的企业成为所在产业的主导厂商，并且该产业具有较高的进入壁垒，那么兼并企业将具有一定程度的市场势力。

垂直兼并的动机

弥补有限理性的不足

垂直兼并的一个动机是弥补有限理性的不足。人类天性中的一个主要方面是有限理性，即人类只具有有限的能力来处理信息和做出决策。由于世界是复杂和不确定的，无法预测所有的不测事件。

如果一个企业的主要投入品和产出品是通过市场来购买和销售的，那么企业可能会面临无法完成预定交易的不确定性环境。通过垂直兼并和在企业内部建立重要的投入产出关系，企业可以获得在市场关系中难以获得的稳定且灵活的交易方式，从而在一定程度上弥补了人类有限理性的不足。然而，有限理性也限制了垂直兼并管理控制范围的边界。

混合兼并的动机

分散市场风险

任何企业都会面临市场风险或波动。有些年份可能表现良好，而其他年份可能不景气，企业可能对此束手无策。在单一产业中运营的企业会发现，它们的销售收入和利润与可能受其影响但无法控制的市场风险密切相关。一些产业（如汽车）对宏观经济波动特别敏感。

如果经受周期性波动的企业通过混合兼并将业务分散到不相关的市场中，它们可以平衡收入流量的波动。如果一个混合兼并企业能够成功稳定其收入来源，它可以提高负债率，并大大减少资金运作成本。这种财务上的益处将使其以较低的成本在经营的所有产业中运作。此外，从社会福利的角度来看，当生产变得更加高效时，对社会也是有益的。