首先,收购一家公司的流程是不止一种的,收购的流程不同是因为交易的类型不同,因此我们要先把我们说的到底是哪一种交易类型给分清楚了,然后再去了解收购的流程。
我们经常可见的收购,大致可以分为两类:一个是一对一的交易,另一个是公开竞标的交易。前一个指的是单个的潜在的买方与标的卖方进行接触、谈判以及要确定交易对价。后一个指的是,许多个、甚至是十几个潜在的买方与标的卖方进行接触、谈判,通过好几轮的投标,依次逐步来筛选最优的买方,这种收购的流程,充满了竞争,而且十分复杂,非常值得去细细品味。
另外一种的一对一交易,这种适用于买方的数量相对来说比较少的,或者卖方希望标的能够尽快地、迅速地出售,或者朋友直接来交易,当然,朋友之间的交易是会受到价格与人情的影响的。这种一对一的交易优势是相对来说较低的交易成本,以及流程简单并且迅速,甚至有的时候不去聘请投行也是可以的。
然后就开始进行公开竞标交易这一流程。在公开竞标交易中,标的的买房以及买房的理财顾问会设计两轮的投标,以此用来筛选众多的卖方。而且为了其保密性,卖方还会让买方初步了解标的,并且与买方签订保密协议。所以从买方来看,这一流程中又有着五个阶段。
第一个是准备阶段,这一阶段中,标的的业务情况或者是财务方面的信息会由卖方的财务顾问进行起草。虽说会分发给众多的潜在的买方,但是信息量非常小,这个为了达到的目的是:告知买方卖方的出售意愿是什么,以及吸引有意向的投资者跟进的目的。
第二个阶段是首轮的投标,由卖方和卖方的财务顾问来制定一个流程文件,而这一流程的文件,旨意在高效和形成一个最大化的竞争的气氛。
第三个是第二轮的投标。在筛选过后的3~5个买方中,卖方会集中精神与其进行沟通,为了增强买方的信心。会提供更多的信息给买方,同时还借此机会来升级买方之间的竞争的气氛,以此来推动交易的进程。
第四是最终的签署与谈判。当报价最高的买方被筛选出来了过后,双方就开始了最终的谈判,然后开始商量最终的交易的条款。随着谈判的不断进行,董事会与投委会等会把内部批准的程序也逐渐履行完成,之后,双方就会开始签署各种各样的文件。
最后一个是审批与交割。在上一个结算的签署交易,其实并不是最后的环节,在收购的这样一系列流程中,有很多在前期都顺利完成了交易,后期却败在了审批上面。假如说是涉及到上市公司的交易的话,公司董事会虽然有权利去签协议生效的条件,交易最终到底能否进行却是决定不了的。然后政府的备案还有核准也是必须要去获得的。
收购一家公司的流程大致就是这样。
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