根据《中华人民共和国刑法》第一百七十九条规定，擅自发行股票或者公司、企业债券的行为构成犯罪。具体的惩罚如下：
擅自发行股票、公司、企业债券罪的法律依据是《中华人民共和国刑法》第一百七十九条。根据该条款规定，未经国家有关主管部门批准，擅自发行股票或者公司、企业债券，数额巨大、后果严重或者有其他严重情节的，将被判处五年以下有期徒刑或者拘役，并处非法募集资金金额百分之一以上百分之五以下的罚金。对于单位犯此罪的情况，将对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处以五年以下有期徒刑或者拘役。
擅自发行股票、公司、企业债券罪的性质是侵犯国家的证券发行管理秩序，以及侵犯社会公众和法人的合法财产权益。未具备公司资格的个人无权发行股票和公司、企业债券。即使是具备公司资格的个人或企业要发行股票、债券，也必须经过国务院证券管理部门的批准。因此，任何未经国家有关主管部门批准的擅自发行股票、公司、企业债券的行为，显然侵犯了我国的证券管理秩序和认购人（包括法人）的合法财产权益。在情节严重的情况下，将构成擅自发行股票、公司、企业债券罪。
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