中国新三板的发展是怎样的

中国新三板的发展状况

自从国务院以北京中关村科技园区作为试点以来，可以看出我国所实施的挂牌新三板较为符合当前市场需求。除了北京，我国各地的高新科技园区的新三板挂牌公司数量也在不断增长。截止到2015年3月3日，新三板挂牌公司数量达到2003家，总股本为838.73亿股，其中无限售股本为302.12亿股，总市值达到6439.36亿元。同时，新三板做市股票的成交活跃度也大幅提升，3月3日做市股票成交金额达到3.5亿元，创下新高。

新三板上市的要求

新三板上市需要满足以下要求：

1. 主体资格上市要求：新三板上市公司必须是非上市股份公司。
2. 经营年限要求：存续期必须满两年。
3. 盈利要求：新三板上市公司必须具有稳定的、持续经营的能力。
4. 资产要求：无限制。
5. 主营业务要求：主营业务必须突出。
6. 成长性及创新能力要求：中关村高新技术企业将逐步扩大试点范围到其他国家级高新技术产业开发区内。

需要注意的是，新三板上市公司必须是在北京、上海、天津、武汉四个城市的高新园区企业。

新三板上市与主板上市的区别

新三板上市与主板上市在服务对象和制度规则设计方面存在差异：

1. 服务对象不同：全国股份转让系统主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展提供服务。这类企业规模较小，尚未形成稳定的盈利模式。
2. 准入条件不同：全国股份转让系统没有财务门槛，也没有主营业务要求。申请挂牌的公司可以尚未盈利，只要股权结构清晰、经营合法规范、公司治理健全、业务明确并履行信息披露义务的股份公司均可申请在全国股份转让系统挂牌。而创业板则要求公司最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。此外，创业板还要求主营业务突出，集中有限资源主要经营一种业务，并符合国家产业政策和环境保护政策。同时，创业板要求募集资金只能用于发展主营业务。

投资者群体的差异

我国证券交易所的投资者主要是中小投资者，而全国股份转让系统则实行了严格的投资者适当性制度，对自然人和机构都有具体要求。未来市场的发展趋势将以机构投资者为主，这类投资者普遍具有较强的风险识别与承受能力。

全国股份转让系统的服务目的

全国股份转让系统主要是为中小微企业与产业资本提供服务，其主要目的是为企业的发展、资本投入和退出提供支持，而不是以交易为主要目的。其侧重点在于实现企业的成长。

交易规则的差异

新三板的交易规则与主板和创业板有所不同。新三板的200人限制和投资者限制导致流动性较低。此外，新三板企业的股权高度集中，可流通股权比例较低。在交易方式上，新三板可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式。而主板和创业板多采用竞价交易方式，大宗交易采用协议大宗交易和盘后定价大宗交易方式。

信息披露的差异

新三板的信息披露要求低于创业板。新三板仅需年半年报和年报，季报不强制披露，另外还无强制预披露要求。新三板相对于创业板规模更小，企业生命周期更前端，行业更细分。

新三板的优势

新三板的发展带来了以下优势：

1. 资金扶持：企业可享受园区及政府补贴。
2. 便利融资：新三板挂牌后可实施定向增发股份，提高公司信用等级，帮助企业更快融资。
3. 财富增值：新三板挂牌企业及股东的股票可以在资本市场中以较高的价格进行流通，实现资产增值。
4. 股份转让：股东股份可以合法转让，提高股权流动性。
5. 转板上市：一旦转板机制确定，公司可优先享受“绿色通道”。
6. 公司发展：有利于完善公司的资本结构，促进公司规范发展。
7. 宣传效应：新三板公司品牌，提高企业知名度。

通过各试点所呈现出来的结果来看，中国新三板的发展是可持续性的，发展前途也是值得期待的。目前我国的新三板挂牌公司数量已经突破了2000家，总市值已经超过6000亿元。与此同时，越来越多的股民开始关注新三板股票市场，新三板股票市场的成交活跃度也有了显著提升。