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QFII制度及其意义

时间:2026-07-03 浏览:0次 来源:由手心律师网整理
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内容提要国民待遇原则既是《服务贸易总协定》(以下简称GATS)的一项原则,也属GATS中具体承诺的义务。在我国证券市场大力引进QFII制度,逐步走向国际化的今天,我们有必要分析研究该制度下的国民待遇问题,正确看待目前的“游戏规则”,逐步改进,最终实现国内外证券市场的平等对接。本文从QFII制度国民待遇现状入手,分析论证超国民待遇的兼容性,论述了当前的次国民待遇是QFII制度渐进开放的需要,最后对完善国民待遇所需的配套设施建设提出了几点建议。

QFII是合格境外机构投资者(Qualified Foreign Institutional Investor)的缩写。QFII制度是指在资本市场完全开放之前,允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制下将外汇资金汇入并转换为当地货币,通过专门监管的账户在当地证券市场进行投资。该制度的资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出。

引进QFII制度的意义

引进QFII制度对我国证券市场的发展具有深远意义。该制度已被许多国家和地区的资本市场所采用,并被证明是一种稳妥而积极的资本市场开放方式,具备可借鉴的成熟经验。通过引进QFII制度,不仅可以有效增加市场资金供应,强化市场的资源配置功能,改善投资者结构,还可以引进先进的投资理念,规范市场投资行为,推动我国的资本市场与国际接轨。

QFII制度的实施

2002年11月7日,中国证监会和中国人民银行联合发布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,对合格境外投资者的资格条件、审批程序、托管登记结算办法及其投资运作等方面作出了规定。随后,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局、上海和深圳证券交易所、中国登记结算有限公司等部门和相关机构相继发布了有关QFII在托管业务与证券投资申请、外汇管理、市场交易、登记结算业务等方面的实施细则或管理办法。

从2003年2月至4月,有六家国内商业银行和三家外资银行获得了托管人资格。3月19日,证监会通过新闻发言人发表谈话的方式,放宽了对投资范围和申请人资格的限制。5月份,瑞士银行和**证券获得中国证监会批准,成为首批取得证券投资业务许可证的合格境外机构投资者。目前,QFII制度在我国资本市场上呈加速度推进,许多相关规定已进入实质操作阶段,还有不少准QFII在悄无声息地筹备落实具体操作,外资的实质性进入已迫在眉睫。

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