误区：长期资金，短线买卖;根据股指涨跌进行基金的波段操作。

情景一：基金涨幅较大，回到前期高点，立即赎回，以免错过机会。

许多投资者购买基金的资金是用于长期投资的。如果基金净值上涨较多，立即赎回，那么这些资金应该投资于哪些品种呢？何时再次进入市场呢？事实证明，进行波段操作的投资策略是错误的。

以某基金为例，2006年年初，当基金净值突破1.2元后，大量投资者赎回基金，以短线获利。然而，这并未阻止基金净值快速上涨的步伐，同时也迫使投资者认识到，不投资也存在较大风险。当基金净值超过1.5元时，投资者才大量申购，中间损失了0.3元的涨幅。该基金净值在2006年6、7月间达到阶段性高点，接近1.9元，随后的回调让进行短线操作的基金投资者感到恐慌。当基金净值再次反弹到2元附近时，大量资金撤离了该基金。然而，基金后来的表现必将让这些投资者感到后悔，因为在不到两个月的时间内，基金又上涨了50%。从2006年初到2007年1月19日，该基金净值已经增长了两倍以上，但如果进行以上的波段操作，收益率可能只有60%左右。

情景二：股指似乎要调整，最好赎回一部分，等到股指见底后再买回来。

这种基金投资策略看似合理，但投资者能够预测股指的走势吗？在股指下跌多少时，才能判断股指需要调整，而不仅仅是短期波动？

投资者没有专门的时间和专业知识来研究宏观经济、政策走向、市场资金供求以及企业盈利等影响股指走势的因素，也不可能准确预测股指的涨跌。通常情况下，投资者只能在股市已经明显下跌时才能判断股指可能需要调整，这时再赎回很可能是在低点卖出。去年7月份到8月初，A股指数从1700多点下调到1500多点，似乎市场将进入深度调整阶段。8月初，我公司管理的某基金连续两天出现了大额赎回，然而随后市场强势上涨，基金净值一直没有出现大幅调整。这些赎回行为几乎是在阶段性的最低点。

根据对股指的判断，进行波段操作的基金是不可能取得成功的。