基金投资风险防范谈

经济/股市周期系统性风险与投资策略

定义

经济/股市周期系统性风险是指随着经济运行周期性变化，投资股票类基金的收益水平在股市先于经济呈周期性变化时产生缩水或亏损的风险。

应对策略

为了应对经济/股市周期系统性风险，投资者应在分析预测股市即将出现中级以上较长时间调整且由“牛”转“熊”的端倪时，提前采取行动。投资者可以主动将投资的股票类基金转换成债券乃至货币基金，以保住收益或止住亏损，避免由股市再到经济双重周期性调整下行所带来的风险。然而，进行这种操作时需要格外注意信息的获取和对“大势+技术”的研判，必须有充足的非盲目看空后市的理由，并且有把握敢于与市场“博弈”。

金融危机集中风险与投资组合

定义

金融危机集中风险又称金融风暴，是指一国或国家与地区全部或大部分金融指标出现急剧、短暂和超周期恶化的风险，超出基金管理人自身直接控制能力，从而导致投资的股票类基金受损。

应对策略

为了应对金融危机集中风险，投资者可以采用合理的基金组合来应对。在组合中，既要有能够紧跟行市收益的指数基金和能够体现投资偏好的核心成长股票型基金，又要有能够相对制衡股市下跌的价值或攻守兼备偏股型基金和陪伴核心基金的附属ETF基金，还应包括能够渗透世界不同资本市场的QDII股票基金，以及债券类和货币类基金等。在投资期内，需要灵活地对组合进行调整。通过使用多品种、全球化、兼顾时空的投资策略，可以抵消金融危机集中风险带来的相对品种单一的投资风险。

购买力风险与定投策略

定义

购买力风险是指由于货币供大于求，导致一段时间内物价持续普遍上涨，从而使得投资股票类等基金通过现金形式分得利润的购买力下降，致使实际收益水平“掉价”的风险。

应对策略

为了应对购买力风险，投资者可以采用基金定投策略。基金定投凭借每月以等额等的申购同一只基金的特点，通过托管销售银行等自动划款的方式，在不自觉中随着市场的变化进行投资。在签订的定投合同约束下，投资者可以通过强制性的定期投资来规避一时市场波动带来的干扰。这种策略可以在大盘低点时相对多地购买基金份额，在高点时相对少地购买基金份额，从而摊平成本，使投资时机分布更加合理。通过定投策略，投资者可以积累更多的时间价值能量，战胜通货膨胀率，保持投资基金收益的购买力不降反升。