新三板交易制度及协议交易

一、新三板的交易制度

新三板的交易制度主要包括以下几个方面：

1. 以机构投资者为主。自然人仅限特定情况才允许投资。
2. 实行股份转让限售期。新三板对特定主体持有股份规定限售期，另对挂牌前增资、控股股东及实际控制人转让股份等也分别规定了限售期。
3. 设定股份交易最低限额。每次交易要求不得低于1000股，投资者证券账户某一股份余额不足1000股的，只能一次性委托卖出。
4. 交易须主办券商代理。主办券商代为办理报价申报、转让或购买委托、成交确认、清算交收等手续，挂牌公司及投资者在代办系统所进行的股份交易的相关手续均需经主办券商办理。
5. 依托新三板代办交易系统。新三板代办交易系统依托于深圳证券交易所建设，与中小板、创业板等并列于深圳交易所交易系统。
6. 投资者委托交易。投资者委托分为意向委托、定价委托和成交确认委托、委托当日有效。意向委托、定价委托和成交确认委托均可撤销，但已经报价系统确认成交的委托不得撤销或变更。
7. 分级结算原则。新三板交易制度对股份和资金的结算实行分级结算原则。

二、新三板的协议交易及转让方式

协议转让是新三板交易方式之一，买卖双方在场外自由对接达成协议后，再通过报价系统成交。

1. 委托种类

股份报价转让的委托分为报价委托和成交确认委托两类。报价委托和成交确认委托当日有效，均可撤销，但成交确认委托一经报价系统确认成交的，则不得撤销或变更。

1. 报价委托：报价委托是买卖的意向性委托，其目的是通过报价系统寻找买卖的对象，达成转让协议。报价委托中至少注明股份名称和代码、账户、买卖类别、价格、数量、联系方式等内容。投资者也可不通过报价系统寻找买卖对手，而通过其他途径寻找买卖对手，达成转让协议。
2. 成交确认委托：成交确认委托是指买卖双方达成转让协议后，向报价系统提交的买卖确定性委托。成交确认委托中至少注明成交约定号、股份名称和代码、账户、买卖类别、价格、数量、拟成交对手方席位号等内容。
2. 申报的时间

报价券商接受投资者委托的时间为每周一至周五，报价系统接受申报的时间为上午9:15至11:30，下午1:00至3:00。

3. 申报的类型

全国股份转让系统接受意向申报、定价申报和成交确认申报。需要注意以下几点：

1. 意向申报不具备成交功能，只向市场发布。
2. 定价申报报送时，无须填写约定号，主机系统接受后自动分配约定号。
3. 成效确认申报报送时，必须填写约定号。全国股份转让系统收到拟与定价申报成交的成交确认申报后，如系统中无对应的定价申报，该成交确认申报以撤单处理。
4. 协议转让成交确认时间
1. 每个转让日的9：30至11：30、13：00至15：00为协议转让的成交确认时间。
2. 9：15—9：30，全国股份转让系统仅接受申报，但不对申报进行匹配成效。
5. 成交方式
1. 点击成交：成交确认申报与指定定价申报的成交。

成交原则：

1. 投资者拟与定价申报成交的，可委托主办券商进行成交确认申报。
2. 全国股份转让系统按照“时间优先”原则，将成交确认申报和与该成交确认申报证券代码、申报价格相同，买卖方向相反及成交约定号一致的定价申报进行确认成交。
3. 定价申报之间在15:00之前不能成交。

注意：成交确认申报与定价申报可以部分成交

1. 成交确认申报股票数量小于定价申报的，以成交确认的股票数量为成交的股票数量。
2. 成交确认申报股票数量大于定价申报的，以定价申报的股票数量为成交的股票数量。
3. 定价申报未成交部分继续有效。
4. 成交确认申报未成交部分以撤单处理。
2. 互报成交：成交确认申报与成交确认申报之间的成交。

成交原则：

1. 买卖双方达成转让协议后，各自委托主办券商进行成交确认申报，通过全国股份转让确认成交。
2. 全国股份转让系统对证券代码、申报价格和申报数量相同，买卖方向相反，指定对手交易单元、证券账户号码相符及成交约定号一致的成交确认申报进行确认成效。
3. 定价申报收盘匹配成交：收盘前，系统对未成交的定价申报进行自动匹配，买卖股票相同、价格相同、方向相反的定价申报可以匹配成交。

成交原则：

1. 每个转让日15：00，全国股份转让系统按照时间优先原则，将证券代码、申报价格相同，买卖方向相反且尚未成交的定价申报进行匹配成交。
2. 增加收盘自动匹配功能，解决申报价格相同、买卖方向相反的定价申报之间因为没有人工点击确认而无法成交的问题，以便利投资者交易，提高市场效率。