卖方融资通常适用于以下情况:
当目标公司的盈利能力不佳时,卖方融资可以为股东提供现金,满足他们的资金需求。
当股东急需现金时,卖方融资可以提供分期支付的方式,延迟税负支付,并且可以要求较高的利息。
当兼并方具备出色的经营管理能力时,卖方融资可以为兼并方提供更多的利益。
卖方融资支付方式通常根据未来目标公司的经营业绩而决定支付价款的多少。这种措施有助于缩小双方在兼并价格认定上的差距,可以使被兼并方在开始兼并时,努力保持公司的正常运作以证明公司的价值,而兼并者也可以充分保护自己,以免业绩在兼并完成后迅速下滑。
需要注意的是,在卖方融资支付方式中应当注意期限的确定。如果期限过短,兼并后的原所有者将可能只为了获得更高的支付价格而忽视企业长远的发展。
在美国,卖方融资也具有一些税负上的好处。卖方可以享受税负延后的好处,因为付款是分期支付的,税负也会随之分段支付,并且卖方还可以要求较高的利息。
在美国收购一些以人才为资产的公司时,由于人才是会“走路”的,风险极大。因此,在价款的支付上,应要求特别保障。例如,可以要求在交易完成时,还有部分价格未确定,需要根据被收购公司的业绩目标的达成来确定。
此外,卖方还可以要求买方采取分期付款的方式,并且根据被收购公司的业绩比率来分期支付价格。这种措施有助于拉近双方在收购价格认定上的差距,使卖方能够保持公司的正常运作,证明公司的价值,同时也保护收购者,以免业绩在收购后急速下滑。
根据未来目标公司绩效而支付部分价款的方式,买方可以减轻收购当时的现金负担,免除很多保护措施,并建立奖励措施。然而,如果支付期间过短,卖方可能只为了短期利益而不愿意考虑长期利益,导致二、三年后支出大增。
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