证券行业面临的长期亏损和坏账问题无法通过增资扩股或引入新股东来解决，只能通过破产和重组两种方式。然而，由于各种利益的冲突，证券行业无法实现大规模市场化破产。此外，受制于资本市场开放步伐，证券行业也不能像保险业那样通过引进外资改善资产质量。
我国证券行业无法通过市场选择的法则实现自发整合和行业再生。大规模破产清算将给资本市场和国民经济带来无法承受的冲击，因此市场化破产并不可行。
由于证券公司在资本市场中的特殊地位，大规模引进外资会增加监管难度，并给资本市场改革和对外开放带来不确定性。此外，目前证券业对外开放的时机并不成熟，贸然开放可能导致本国证券业被吞并，给金融体系和金融安全带来严重危险。
我国金融行业采取了“分业经营、分业监管”的模式，大规模引入其他金融资本进行证券业重组并不可行。一方面，其他金融机构无力或不愿承担证券业高风险和坏账问题；另一方面，证券公司作为融资平台，容易将证券市场风险传导到实体经济中，无法提升证券公司经营能力和改善资产质量。
鉴于以上限制，我国证券行业只能通过内部整合实现重组。市场优胜劣汰和管理层推动相结合是实现证券行业重组的途径。证券公司的行业性大重组现象表明各利益主体对证券金融资源的争夺，一些证券公司积极参与并购重组，以在行业大变革时期抢占先机。
目前我国的证券公司可以分为大型综合类、中型规模类和其他中小型证券公司三个类别。中型证券公司数量较多，容易出现一些矛盾和问题。这些中型证券公司在自身特色业务方面具有优势，还得到政府或大型集团的支持，有些在传统领域内占据较大市场份额。
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