交易所:对组合进行结构性调整。
我们认为交易所信用债近期的走势将以盘整为主,虽然继续上涨的动力不足,但在银行间中票收益率不出现明显回升和新股申购回报率不够稳定的情况下,出现明显调整的可能性也不大。对于前期超配交易所信用债的投资者,我们建议可以考虑逐步减持一些高收益品种,对组合进行结构性调整。首先,在高收益债券最集中的两大行业城投和房地产中,我们建议相对低配城投类;其次,建议适当减持3年期品种,保留5年期高收益品种;第三,减持低票息的可分离债券,保留高票息的公司债和企业债。
企业债:投机级城投债供给回升。
本周城投债发行量出现回升,且信用资质较差居多,增信方式中仍存在变相担保,说明财政部对地方政府融资平台发债的规范还没有正式实施。信用资质相对较好的有银城投和津*泰,不过前者投资价值更好,津*泰债的投资价值好于本周发行的天保税中票;佳*投、**城投和**城投信用资质较差,不建议长期持有,但佳*投和**城投在交易所市场的一二级利差预计至少有80bp。鲁商债是本周唯一一支保险可投资的企业债,信用好利率高,配置价值和申购价值均十分突出,交易所一二级利差预计将达到50bp以上。
短融&中票:发行利率下限下调,发行量明显上升。
本周发行利率指导下限再次下调,但下调后仍然保留了15-50bp的一二级利差。中票供给在发行下限下调后会增加,但不会像09年3月至5月发行利率和二级市场接轨后那样大幅增加;而需求方面,目前的一二级利差不会使投机性需求迅速消失,银行和保险的配置压力仍然较大,所以供需状况并没有发生质的改变。对于短线交易的投资者,我们认为目前中票的风险依然是可控的,但仓位较重的可以适当减持AAA级中票,增持AA+或AA级短融。本周短融中淮南矿和晨鸣相对投资价值较高。中材中票经中债增信担保后融资成本有效降低,未来可能有更多优质上市公司融资方式由公司债转向中票。粤*投和深高速浮息中票3年总利息回报预计不会明显低于同评级固息品种,而且目前有15bp左右的一二级利差
反担保的概念及其在事故车保全中的应用。反担保是保障担保人追偿权的实现而设定的担保，常用于交通事故纠纷中的财产保全。提供保证金是反担保措施之一，但法院在保证金退还方面的行为可能侵害当事人权益。反担保成立的条件包括保证、抵押和质押，留置和定金不能作为反担
公务员作为反担保人的法律规定。根据《中华人民共和国担保法》，公务员可以作为保证人，但不能以国家机关名义提供反担保。同时，文章还介绍了关于保证人的身份限制、国家机关、特定单位以及企业法人的限制等相关法律规定。此外，文章还详细阐述了保证担保的责任范围，包
保理业务是指企业将现在或未来的基于企业与其客户(买方)订立的销售合同所产生的应收账款债权转让给银行或者保理公司，由银行或者保理公司提供买方信用风险担保、资金融通、账务管理及应收账款收款服务的综合性金融服务。
短期筹资方式主要有银行短期信贷，商业信用。短期融资券市场的健康发展有利于改变直接融资与间接融资比例失调的状况，有利于完善货币政策传导机制，有利于维护金融整体稳定，有利于促进金融市场全面协调可持续发展。融资券发行利率或发行价格由企业和承销机构协商确定。
