公司债券筹集资金用途是什么

公司债券筹集资金用途的法律规定

1. 发行主体

根据中国2005年《公司法》和《证券法》的规定，公司债券只能由股份有限公司或有限责任公司发行，非公司制企业不得发行公司债券。而企业债券则由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行。发达国家中，公司债券的发行无需政府部门审批，只需登记注册，发行成功与否由市场决定；而各类政府债券的发行则需要经过法定程序由授权机关审核批准。

2. 发债资金用途的差别

公司债券的发行主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源的结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等。发债公司在不违反制度规定的前提下，可以自行决定发债资金的使用。而中国的企业债券中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相关。

3. 信用基础

公司债券的信用基础取决于发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等因素。公司债券的信用级别各不相同，因此债券价格和发债成本也有明显差异。虽然担保机制可以增强公司债券的信用级别，但并非强制规定。相比之下，中国的企业债券通过“国有”机制贯彻了政府信用，并通过行政强制实施担保机制，使企业债券的信用级别与其他政府债券相似。

4. 管制程序

在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，监管机关主要审核发债登记材料的合法性、债券的信用评级、发债主体的信息披露和债券市场的活动等。然而，在中国的企业债券发行中，发债需经国家发改委报国务院审批。为防控风险，发债企业的债券余额不得超过净资产的40%，并要求有银行担保。一旦债券发行，审批部门不再对发债主体的信用等级、信息披露和市场行为进行监管。这种管制机制与市场机制的内在要求不符。

5. 市场功能

在发达国家中，公司债券是各类公司获得中长期债务性资金的主要方式，也推动了金融脱媒和利率市场化。然而，在中国，由于企业债券实际上属于政府债券，其发行受到行政机制的严格控制。发行量远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额。因此，在企业融资、金融市场和金融体系中，企业债券的作用微乎其微。

公司债券募集资金的接收、存储、使用的法律要求

公司债券发行人在募集资金的接收、存储、划转与本息偿付过程中需要注意以下问题：

1. 指定专项账户

发行人应指定专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。

2. 专项账户用途限制

募集资金专项账户不得存放非募集资金或用于其他用途。

3. 募集资金用途

公开发行公司债券的募集资金应当用于核准的用途，非公开发行公司债券的募集资金应当用于约定的用途。除金融类企业外，募集资金不得转借他人，但可以用于并表子公司的情况。

4. 募集资金的披露

公开发行公司债券的发行人应在定期报告中披露募集资金的使用情况。非公开发行公司债券的发行人应在债券募集说明书中约定募集资金使用情况的披露事项。在日常监管中，证监会发现个别公司债券发行人存在将募集资金挪用、转借他人的问题。对于这些问题，证监会采取了出具警示函、责令改正等行政监管措施，并要求限期归还募集资金。同时，根据受托管理人履职情况，追究受托管理人责任。对于公司债券发行人的信息披露要求，证监会指出以下注意事项：公开发行公司债券的发行人应按规定披露中期报告和经具有从事证券服务业务资格的会计师事务所审计的年度报告；公开发行公司债券的发行人应及时披露债券存续期内可能影响偿债能力或债券价格的重大事项；非公开发行公司债券的发行人应按募集说明书约定履行信息披露义务。在日常监管工作中，证监会发现个别公司债券发行人存在信息披露不规范的问题，如未及时披露累计新增借款超过上年末净资产的百分之二十的情况，未在募集说明书中披露与该公司受同一母公司控制的关联公司被列入地方政府融资平台的情况。