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权证的含义是什么

时间:2025-01-05 浏览:12次 来源:由手心律师网整理
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权证的价值构成

权证的价值由内在价值和时间价值两部分组成。内在价值是指标的股票与行权价格之间的差价。时间价值代表持有者对未来股价波动所带来的期望和机会。在其他条件相同的情况下,权证的存续期越长,价格越高。美式权证由于在存续期内可以随时行权,因此相对于欧式权证,其价格更高。

权证的价值计算

认购权证价值

认购权证价值 = (正股股价 - 行权价) × 行权比例

认沽权证价值

认沽权证价值 = (行权价 - 正股股价) × 行权比例

权证的创设和注销

权证的创设是指在权证上市交易后,有资格的机构提出申请,增加权证供应量的行为。权证的注销是指创设人向证券交易所申请注销其指定的权证创设账户中的全部或部分权证。

上市权证的标的股票条件

根据上证所的规定,申请在交易所上市的权证,其标的证券为股票的,标的股票应满足以下条件:

  • 最近20个交易日流通股份市值不低于10亿元
  • 最近60个交易日股票交易累计换手率在25%以上
  • 流通股股本不低于2亿股

权证的本质和特点

权证实质上反映了发行人与持有人之间的契约关系。持有人向权证发行人支付一定数量的价金后,获得一个权利。持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内,以约定的价格向权证发行人购买或出售一定数量的资产。

持有人获得的是一个权利而不是责任,其有权决定是否履行契约,而发行者仅有被执行的义务。为获得这项权利,投资者需要支付一定的代价,即权利金。权证与远期或期货的区别在于,权证持有人所获得的是一种权利,而不是一种责任。

认购权证和认沽权证

根据权利的行使方向,权证可以分为认购权证和认沽权证。认购权证是一种“看涨期权”,认沽权证是一种“看跌期权”。

备兑权证的特点

备兑权证是由持有相关资产的第三方发行的,并非由相关企业本身发行。一般由国际性投资银行机构发行。发行商拥有相关资产或有权拥有该资产。备兑权证可以是认购或认沽,投资者同时面临发行商的信贷风险。

蝶式权证和马鞍式权证

蝶式权证是指同时买入和卖出两份价格不同的认沽权证或认股权证,这样的组合可以使得投资者在股价波动在一定区间内获得一定收益。如果价格波动超出范围,则投资者不会遭受损失。蝶式权证的收益曲线形状类似于展翅飞翔的蝴蝶。

马鞍式权证由一份认沽权证和一份认股权证组成,其收益曲线形状类似于马鞍。这种权证使投资者在股价大跌或大涨时获得收益,在股价变动不大时没有收益。

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