证券发行方式分为私募发行和公募发行两种。
私募发行是指证券发行人仅向特定的投资者直接销售证券,而不面向大众投资者进行推销,也不能在公开的证券交易所市场流通。私募发行的目的主要在于投资。
公募发行是指证券发行人公开向大众投资者推销证券的发行方式,证券可以在公开的证券交易所流通。各国法律对公募发行都规定了严格的审核制度,包括注册制和核准制两种类型。
证券发行程序相对简单,而公募发行则需要经历以下几个阶段:
在公募发行过程中,需要组成经理集团负责发行工作的策划和管理。
包销集团由承销商和其他金融机构组成,负责承担发行证券的义务和风险。
推销集团由证券经纪商和销售人员组成,负责向投资者推销证券。
在公募发行过程中,需要选定受托人、支付代理人或财务代理人,负责处理与证券发行相关的事务。
公募发行过程中需要聘请律师,负责法律事务的处理和法律意见的提供。
相比之下,欧洲债券发行一般不受发行地国证券管理机构的管制,发行过程相对简单。
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所谓证券代销,是指承销商代理发售证券,并发售期结束后,将未出售证券全部退还给发行人的承销方式。代销过程中,未售出证券的所有权属于发行人,承销商仅是受委托办理证券销售事务;承销商作为发行人的推销者,不垫资金,对不能售出的证券不负任何责任,证券发行的风险