保护投资者利益的原则和制度要求

一、组合投资制度

为了保护投资于集合资金信托的中小投资者利益，设计信托品种时应符合组合投资制度的制度要求。该制度已被证明是一种有效的风险防范方法。各国法律对于共同运用的资金信托集合资金信托的投资组合都有具体规定。此外，某些共同运用资金的信托在设立和推介时也规定了投资组合原则和政策。

二、赔偿准备金制度

根据保护投资者利益的原则，信托机构在违反信托规定导致信托财产损失时，可使用赔偿准备金向受益人进行赔偿。我国《信托投资公司管理办法》也规定了赔偿准备金制度。然而，借鉴日韩等国信托业立法经验，明确受益人有权优先于信托机构的其他债权人接受清偿，对于保护受益人、增强社会公众对信托和信托业的认同度，具有积极意义。

集合资金信托的委托人特征和保护措施

一、不特定多数人的委托人

集合资金信托的委托人至少是两人以上，并且向不特定多数人募集资金。我国目前存在大量的“私募基金”，实质上也是由两人以上的委托人设立的信托。然而，参与集合资金信托的中小投资者人数众多，资金规模小，抗风险能力弱，因此应给予特别保护。对于包括私募基金在内的投资基金，由于其特殊性，可以通过专门法律进行调整。

二、共同管理和分配信托财产

集合资金信托要求受托人共同管理和运用信托财产，以获得规模实力。对于信托利益的分配，按照信托财产分别管理原则，应根据不同委托人的实际所得进行分配。集合资金信托的共同管理原则决定了其分配制度只能是将全部信托财产的实际收益按一定份额比例平均分配。

简化手续和方便灵活的特点

一、灵活运用受益权证

集合资金信托能够吸引投资者的一个重要方面是其简化手续和方便灵活的特点。严格的监管制度和满足投资者特殊需求都会增加集合资金信托的成本。为了降低成本，信托机构通常会标准化管理和运用信托财产，但这也会牺牲投资者的个性化需求。为了克服这些问题，信托机构可以考虑与银行合作，将信托投资与储蓄存款结合起来，灵活运用受益权证，解决中途赎回、转让设计等技术问题。