
证券包-销是指证券发行人与承销机构签订合同,由承销机构购买全部或剩余部分的证券,并承担全部销售风险。根据实际操作方式的不同,证券包-销可分为全额包-销和余额包-销。
全额包-销是指发行人与承销机构签订承购合同,承销机构按约定价格购买全部证券,并在合同规定的时间一次性支付价款给发行公司,然后以略高的价格向公众出售。在全额包-销过程中,承销机构与证券发行人之间是买卖关系,而非委托代理关系。承销机构通过低价买入证券,然后高价卖出,从中获得差额利润。全额包-销方式能够确保发行人按时获得所需资金,同时无需承担发行过程中价格波动的风险,因此在西方成熟证券市场中被广泛使用。
余额包-销是指发行人委托承销机构在约定期限内发行证券,到销售截止日期时,未售出的余额由承销商按协议价格认购。实际上,余额包-销是先代理发行,后全额包-销的结合。在余额包-销中,承销机构在发行期限内代理发行证券,如果在销售截止日期时有未售出的余额,承销机构将按约定价格认购这些证券。通过余额包-销方式,发行人能够在发行过程中逐步获取资金,减少了发行风险。
证券包-销具有以下特点:
证券包-销的定义、分类和特点。证券包-销是证券发行人与承销机构签订合同,由承销机构购买全部或剩余部分的证券,并承担全部销售风险。分为全额包-销和余额包-销两种类型。全额包-销能确保发行人按时获得资金,避免价格波动风冁;余额包-销让发行人逐步获取资金,
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