资产证券化融资过程中的法律问题有哪些

资产证券化融资中的法律问题

债权让与的法律问题

资产证券化融资涉及大量的债权让与行为，而这些债权必须具备适合证券化的特质。虽然债务融资可以分为真实销售和担保融资，但担保融资可能在资产证券化中带来灾难性的后果，因此并不被推崇。然而，真实销售也并非易事，通常需要法院的重新定性。

债权受让的特殊目的机构

根据各国法律规定和融资实践，特殊目的机构可以采用公司型、信托型、有限合伙型和基金型等不同形式。这些形式分别享有不同的税收效果和融资便利。各国可以根据本国相关法律限制程度和投资者的熟悉程度，选择最合适的特殊目的机构设立形式。

打散债权的破产隔离

破产隔离是资产证券化融资的重要法律创新之一。如果没有特殊的法律保护，特殊目的机构将面临许多难以消除的风险。只有通过在会计制度、经营范围和法律监管等方面的努力，特殊目的机构才能真正实现"远离破产"。

打散债权的信用升级和评级

资产证券化融资采用独特的外部信用升级和内部信用升级方式。经过升级后，资产支持的证券往往具有超过其本身价值的信用级别。因此，法律确认了信用评级的法定地位。

打散债权的证券化

各国在不同程度上确立了发行资产支撑证券的合法地位。作为证券市场最发达的国家，美国不仅采取多种形式发行资产支撑证券，还在证券法中对此类证券作出许多豁免规定和要求，从而降低了资产证券化的融资成本。其他国家可以借鉴这些经验。