分级结算制度是指证券交易中，证券登记结算机构与证券公司之间存在直接的法律关系，而证券登记结算机构与投资者之间不存在法律关系。这种法律关系体现为“两段式法律结构”。根据证券法第112条规定，证券公司根据成交结果承担清算交收责任，而证券登记结算机构根据成交结果与证券公司进行证券和资金的清算交收。
现代证券交易一般采用分级结算制度。在这种制度下，证券登记结算机构与证券公司等结算参与人进行资金和证券的一级结算，而证券公司与投资者进行二级结算。分级结算制度有助于提高结算效率，降低成本，并减少风险。同时，证券登记结算机构可以组织以结算参与人为单位的多边净额结算，简化交收过程，提高效率。
在证券交易分级结算制度下，证券登记结算机构负责一级结算，即与结算参与人进行交收。证券登记结算机构以结算参与人为单位对其达成的交易进行清算，然后与每个结算参与人进行交收。在资金交收方面，通常采用结算银行代为扣款。一级结算在国际证券市场上普遍采用。
二级结算由结算参与人负责，即根据一级清算结果，结算参与人与投资者进行证券和资金的交收。在资金交收方面，结算参与人直接在投资者的资金账户中进行贷记或借记。在证券交收方面，根据不同的证券账户和持有体制，存在两种实现模式。一种是结算参与人直接对投资者证券账户进行操作，另一种是结算参与人委托证券登记结算机构办理证券划拨事宜，并由证券登记结算机构维护投资者证券账户持有余额记录。
证券公司债券合格投资者的要求和角色。合格投资者需满足一定资产、收入和投资经验条件，并能够对私募公司进行投资。在证券退出市场中，合格投资者接受发行证券让渡。债券投资是证券投资的重要部分，债券投资风险包括总风险和可分散风险与不可分散风险。
股权投资的合法性及其法律依据。修订后的《公司法》和《证券法》为股权投资提供了法律依据，降低了公司设立和上市门槛。同时，《中华人民共和国合伙企业法》和《创业投资企业管理暂行办法》也支持股权投资发展，但投资者需注意防范风险。
伪造企业债券所构成的罪行。根据我国《刑法》规定，伪造企业债券构成伪造、变造股票、公司、企业债券罪。犯罪者将面临有期徒刑、拘役和罚金的处罚，具体程度视犯罪数额而定。该罪行侵犯的是国家有价证券管理制度，扰乱金融市场秩序，主体为年满16周岁具备刑事责任能力
股票和债券的定义及特征。股票是股份制企业所有者拥有公司资产和权益的凭证，具有不返还性、风险性、流通性、收益性和参与权等特征。债券是一种债权债务凭证，具有偿还性、流通性、安全性、收益性和可转换性等特征。两种证券工具都是重要的融资手段和金融工具，各有其独
