私募基金怎样区分追加与拆分

私募基金的追加和拆分

一、私募基金的追加

私募基金的追加是指在原有数量的基础上按一定原则增加一定数量的投资。通常有两种追加投资的方式：1. 新设一支基金：比如设立XX基金2号，由同一个管理团队管理不同的基金，基金净值从1元开始。然而，向原有基金追加投资会涉及到基金净值清算的问题。早期到位资金可能已经投资了一些项目，并且有些项目可能已经取得了很大回报。因此，在1元净值申购1元份额显然不合适。为了进行利益再分配，需要进行清算过程，这个过程可能会涉及争议和博弈。

二、私募基金的拆分

私募基金的拆分是通过设立关联公司以合格投资者身份购买私募产品，然后通过交易平台将该私募产品拆分转让给注册用户。然而，私募拆分模式存在权利和风险上的不对称。私募拆分产品在资产端享有私募产品的灵活性，例如资产管理计划的投资范围，但在资金端通过网站推介等“准公募形式”引流投资资金时，却无需履行公募基金的信息披露义务。投资人在互联网等公开渠道上间接投资了资产管理计划等私募产品，同时承担了私募产品的风险，却无法享受公募基金的信息披露标准。如果对这类私募拆分产品的资金来源合法性进行核查，很明显这些资金是从多个渠道聚集而来的，违反了私募管理办法对投资者适当性管理的要求。

私募基金的优势

私募基金与封闭式基金和开放式基金等公募基金相比，具有明显的特点，正是这些特点使其具有公募基金无法比拟的优势。

1. 非公开方式募集资金

私募基金通过非公开方式募集资金。与公募基金不同，私募基金不得利用任何传播媒体做广告宣传。私募基金的参与者主要通过获得的“投资可靠消息”或直接认识基金管理者的方式加入。

2. 针对特定投资者

私募基金的募集对象只是少数特定的投资者，圈子较小但门槛较高。例如，在美国，对冲基金对参与者有严格的规定：个人参与者的最近两年个人年收入至少为20万美元，家庭参与者的家庭近两年收入至少为30万美元，机构参与者的净资产至少为100万美元，并且对参与人数也有限制。因此，私募基金更像是为中产阶级投资者量身定制的投资服务产品。

3. 信息披露要求相对较低

与公募基金严格的信息披露要求不同，私募基金的信息披露要求较低，监管也相对宽松。因此，私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵活，相应地获得高收益回报的机会也更大。此外，私募基金的一个显著特点是基金发起人和管理人必须以自有资金投入基金管理公司，基金的成功与否与他们的自身利益密切相关。根据国际通行的做法，基金管理者通常要持有基金3%至5%的股份。一旦发生亏损，管理者拥有的股份将首先用来支付参与者。因此，私募基金的发起人和管理人与基金形成了紧密的利益共同体，这在一定程度上解决了公募基金所面临的经理人利益约束弱化和激励机制不足等问题。