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有限合伙制度的确立有什么好处

时间:2025-01-17 浏览:37次 来源:由手心律师网整理
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有限合伙制度是指在有一个以上的合伙人承担无限责任的基础上,允许更多的投资人承担有限责任的经营组织形式。那么确立有限合伙制度有什么好处呢?下面由手心律师网小编来为你解答,希望对你有所帮助。

有限合伙制度的确立将推动我国风险投资业的发展

风险投资的组织架构

风险投资的组织架构对风险投资企业的成功至关重要。其企业架构应满足以下几个方面:简单化以降低成本,能够让投资者在产生收益后快速退出,对股东和管理者能够产生激励与约束效应。

有限合伙制度的优势

有限合伙制度是被广泛认为最适合风险投资的企业组织形式,它既具有有限责任公司的有限责任优点,又保留了合伙经营上的灵活性。在有限合伙制度下,资金所有者与风险投资家各得其所。资金所有者可以投入99%的资金,分享80%的利润;普通合伙人可以只投入1%的资金,但可以分得高达20%的盈利。这种只投一份资本却可能获得20倍利益的做法,在公司制下是不可能的,因而激励了风险投资家的积极性。有限合伙制度下对成本控制的重视和单一税率等其他特点也有利于风险投资运作与获利。

美国的案例

有关资料显示,美国近几十年来,95%的科技发明与创新来自中小高新企业,而它们的发展壮大主要得益于风险公司的投资。在美国风险投资机构中,有限合伙制公司约占80%。在上世纪90年代,美国有限合伙公司参与的风险资本所占的市场份额也已达到80%以上。最著名的例子是**·盖茨创立的微-软,就是得益于内部有限合伙的架构、外部风险资本的支持,才有机会成长为美国IT霸主。在完成早期的资本积累之后,微-软由有限合伙发展为有限公司,后又演变为上市公司,这也是现今一般高科技企业所遵循的发展道路。

微-软的中国版本“搜-狐”也是得益于强大的风险投资。作为最早在中国投资的风险投资商,**国际数据集团(IDG)协助“搜-狐”在纳斯达克上市,创造了其股价由低位每股22美分飙升至40美元的神话。“搜-狐”的成功也是IDG的成功。据IDG自己的网站公布,自进入中国市场以来,它投资了腾-讯、金-蝶、携-程,分别给自己带来了12倍、10倍、10倍的回报。IDG在美国波士顿、旧金山、英国伦敦和中国各有一家风险投资公司,欧洲的年均回报率在10-20%之间,美国的年均回报率在20-35%之间,而中国的年均回报率达到55%。IDG的大举斩获与网络经济的成功堪称风险投资与智力资本的双赢结合。

中国的挑战

然而,中国目前缺乏有限合伙制度,这也令风险投资巨擘IDG有所顾忌。根据我国现行法律,在国内成立风险投资基金或公司是非常困难的,而按照《公司法》设立的有限责任公司实际上很难进行风险投资的操作。

由于缺少有限合伙制度,我国的风险投资公司多数只能采用有限公司的形式运作。根据清科创投研究中心(Zero2ipo)2003年公布的排名榜,前3名的国内风险投资公司无一例外地都采用了公司制。然而,公司制并不适宜风险投资的发展,这一点早已为业界所公认。

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