新三板的做市转让制度简介

新三板的做市转让制度是一种以做市商为中介的证券交易制度。做市商通过提供双向报价，投资者可以根据报价选择是否与做市商进行交易。与传统的做市商制度不同，投资者的委托不直接与做市商进行配对成交。

做市商条件

在股票挂牌时，拟采取做市转让方式的公司应当满足以下条件：

1. 至少有两家做市商同意为该公司的股票提供做市报价服务，其中一家做市商必须是推荐该股票挂牌的主办券商或该主办券商的母(子)公司。
2. 做市商合计持有该公司总股本的不低于5%或100万股（以较低者为准），且每家做市商持有不低于10万股的做市库存股票。
3. 符合全国股份转让系统公司规定的其他条件。

协议转让方式变更为做市转让的条件

对于采用协议转让方式的股票，申请变更为做市转让时，应当满足以下条件：

1. 至少有两家做市商同意为该股票提供做市报价服务，并且每家做市商已取得不低于10万股的做市库存股票。
2. 符合全国股份转让系统公司规定的其他条件。

做市商成交方式

做市转让采用集中路由、集中成交的模式。全国股份转让系统对于到价的限价申报与做市申报进行即时成交；如果有两笔以上的做市申报到价，按照价格优先、时间优先的原则进行成交。成交价以做市申报价格为准。

相关的时间规定

做市商当日买入的做市股票可以在当日卖出。此外，在每个转让日的15:00做市转让时间结束后，还有30分钟的做市商间转让时间，但在该时间段内做市商买入的股票当日不得卖出。

对于采取做市转让方式的股票以及由协议转让方式变更为做市转让方式的股票，初始做市商必须为股票做市不满6个月的，不得退出为该股票的做市商。后续加入的做市商必须为股票做市不满3个月的，不得退出为该股票的做市商。

做市商豁免双向报价的情形

为了给予做市商一定的时间来调整库存股票，继续履行双向报价的义务，做市商在特定情况下享有豁免双向报价的权力。

当做市商库存股票不足1000股时，可以豁免卖出报价；当做市商库存股票达到做市商股票总股本的20%时，可以豁免买入报价。豁免的时间为两个转让日。