内幕信息具有三大特质,首先是指该信息只有公司内部运作人员所知悉,未对外公开。其次,这种信息对于公司或行业具有商业价值。最后,内幕信息尚未通过公司交付或寄送给大众传播媒介或法定公开媒介发布或发表。
内幕信息的范围包括以下几个方面:
指公司发生的重大事件,需要向监管机构提交临时报告的情况。
指上市公司计划进行股利分配或增资的情况。
指上市公司股权结构发生重大变化的情况。
指公司债务担保发生重大变更的情况。
指公司将营业用主要资产抵押、出售或报废,且一次性超过该资产价值的30%的情况。
指上市公司董事、监事、高级管理人员的行为可能导致公司承担重大损害赔偿责任的情况。
指上市公司计划进行收购的方案。
指中国证监会认定对证券交易价格具有显著影响的其他重要信息。
内幕信息的认定需要确认其尚未公开。因此,内幕交易只能在内幕信息产生至公开之间的时间内进行,这段时间被称为“内幕信息的敏感期”。
内幕信息的形成可以通过以下几个方面确定:
指影响内幕信息形成的人员的动议、筹划、决策或执行的初始时间,应被认定为内幕信息形成的时刻。
指"分配股利或者增资的计划"、"收购方案"等形成的时间,也应被认定为内幕信息形成的时刻。
指重大事件发生的时间,也应被认定为内幕信息形成的时刻。
证券交易内幕信息的知情人包括以下人员:
指发行公司的董事、监事、高级管理人员。
指持有公司百分之五以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员。
指发行公司的控股公司及其董事、监事、高级管理人员。
指因所任公司职务可以获取公司内幕信息的人员。
指证券监督管理机构工作人员以及其他管理证券发行和交易的人员。
指保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员。
指国务院证券监督管理机构规定的其他人员。
内幕信息的公开是指内幕信息在国务院证券、期货监督管理机构指定的报刊、网站等媒体披露。
证券交易所的组织形式及其优劣。公司制证券交易所和会员制证券交易所在组织形式、治理结构和法律地位等方面存在差异。公司制证券交易所在适应市场变化、保护投资者权益和吸引资本方面具优势,但也面临法律责任和监管压力及运营成本较高的问题。在选择组织形式时,应根据
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证券的基本要素和特征。证券作为法律行为结果,包括持有人、标的物、标的物价值、权利等要素。证券必须具备法律特征和书面特征,且可以采用凭证证券和有价证券的分类。凭证证券不能使持券人或第三者取得收入,而有价证券代表一定财产权利,可买卖和流通。证券价格受到多