当前位置:手心律师网首页 > 法律知识 > 证券法 > 证券交易 > 证券上市 > 对当前国有企业实行股票期权制有效性的评估

对当前国有企业实行股票期权制有效性的评估

时间:2024-01-04 浏览:15次 来源:由手心律师网整理
137248
【摘要】当前我国国有企业中推行的股票期权制,其有效性的发挥是建立在极其完备的假定条件基础之上的,而这些假定条件在现实中还存在诸多的缺陷或不足,所以在实践中实行股票期权制可能会带来某种投机性,现在还不能盲目地把它作为一种长期激励机制引入公司的治理结构中。

国有企业股票期权制的有效性及作用

一、股票期权制的引入

随着我国国有企业改革的推进,股票期权制度在20世纪90年代开始引入我国。最早实行股票期权制度的是**万科集团,但真正引进股票期权制度的是北京四通利方公司,该公司在1997年引入风险投资的同时也引入了股票期权制度。在我国推行股票期权制度时,出现了北京模式、上海模式、武汉模式、杭州模式和深圳模式等五种模式。通过这些模式的试行,股票期权制度已被视为协调国有企业代理人个人行为与政府行为的最直接和最有效的方法。

二、股票期权制的作用

股票期权制度具有以下几个方面的作用:

1. 调和股东目标和经营者目标

股票期权制度在一定程度上调和了股东目标函数和经营者目标函数,使二者趋于一致性。股东追求的是所有者权益的最大化,而经营者追求的是个人效用的最大化。只有将经营者的最大利益与公司股价捆绑在一起形成共同利益和价值偏好,才能实现二者的兼容。因此,股票期权制度是基于这个思路而产生的。

2. 转化外在压力为内在动力

股票期权制度可以将经营者的外在压力转化为内在的动力,为经营者提供一个较为稳定和有效的激励刺激。传统的激励机制往往只考虑公司外部对经营者的压力,但随着时间的推移,经营者可以通过各种对策来缓解压力。而股票期权制度将经营者的薪酬与企业的长期利益的不确定性联系起来,激发经营者努力工作和创新精神,以降低代理成本。

3. 市场化的评价机制

股票期权制度作为一种市场化的评价机制,可以更好地体现人力资本的价值和贡献。一些激励制度虽然可以矫正企业经营者的行为,减少其对所有者利益的侵蚀,但对企业家的价值创造和价值体现重视不够。而股票期权制度可以通过股票价格水平的变动和变化轨迹来反映企业的经营状况和发展趋势,更好地对企业家的才能进行综合评价和体现企业家的价值创造。

4. 低成本性

股票期权制度的实行具有低成本性。因为企业授予经营者的仅仅是一个期权,公司并没有现金流出,能减轻公司日常支付现金的负担,节约大量营运资金。这使得股东免于直接承受激励成本,有利于公司的财务运作。同时,节省下来的资金可以投入到生产过程中,以提高公司的竞争能力。此外,股票期权制度的运行降低了因两权分离带来的代理成本。

延伸阅读
  • 常年法律顾问

    公司治理、拟审合同、合同规划

    商务谈判、纠纷处理、财税筹划

  • 专项法律顾问

    并购重组、IPO、三板挂牌

    信托、发债、投资融资、股权激励

  • 新三板的定义和服务对象

    新三板,即全国中小企业股份转让系统的定义、服务对象及定位和职能。这是一个经国务院批准设立的全国性证券交易场所,主要服务于创新型、创业型、成长型的中小微企业。平台提供股票交易、发行融资和并购重组等服务,并具备代办系统主办券商业务资格的证券公司为其提供服

  • 申购提示

    申购新股的相关规则及流程,包括申购的有效期限、每个证券账户的申购次数与数量限制、申购价及配号、中签查询等详细过程。还提到了新三板股票转板时,股民持有的股票会重新配股,一些成功转板的新三板企业在登陆创业板后,原始股股东可获得股价大幅增长。

  • 经理股票期权制:现代企业治理制度的创新

    经理股票期权制在现代企业治理制度中的创新应用。该制度给予公司经理人员一种金融衍生工具,允许他们在未来以约定的价格购买公司股票。这种制度旨在解决现代企业所有权和经营权分离带来的问题,通过激励经营者追求长期利益,减少道德风险,提高公司治理效率和效果。该制

  • 公司法对股份转让的限制

    公司法对股份转让的各种限制。其中包括发起人、董事、监事、高级管理人员、国家股的转让限制以及股东名册变更登记的限制等。另外,离职人员的股份转让和国有企业股票交易也受到了相应的限制。受让人和抵押权的限制也需遵循法律和行政法规的规定。

  • 股权质押的法律规定及程序
  • 公司法人贷款会牵涉到股东吗
  • 什么是增资扩股
证券交易知识导航

服务热线:(工作日09:00-18:00)

183-1083-5653

咨询律师