股票期权和认股权证在某些方面存在相似性,但在可交易性和信用风险等方面存在较大的区别。本文将对股票期权和认股权证进行比较,并探讨它们的不同之处。
股票期权的有效期较短,通常在一年以内,而认股权证的有效期则可以超过一年。
交易所交易的股票期权是高度标准化的合约,而认股权证通常是非标准化的。
认股权证交易不允许卖空,即使允许卖空,也必须先借入权证实物。而股票期权交易则可以自由卖空、自由开平仓。
认股权证的行权在发行人和持有人之间进行,而股票期权的结算则由独立于买卖双方的专业结算机构进行。
认股权证的做市商由发行人承担,而股票期权的做市商必须经由交易所正式授权。
同一种股票既有认股权证又有股票期权是常见的现象。例如,在香港,中国移动(香港)有限公司的股票既有股票期权在交易,也有数量多达61种的衍生权证在交易。
理论上,给定相同的条件,标的股票相同的认股权证价格与股票期权价格应该相等。然而,研究表明,实际上的认股权证价格却显著高于相应的股票期权价格。这是因为认股权证交易者以散户居多,市场进入门槛和交易费用相对较低。
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原始股上市后的交易方式。原始股上市后被称为限售股,需等待一年后才能交易。交易途径包括:一是通过股份有限公司设立时的发行方式,包括发起设立和募集设立;二是通过证券交易场所内的股份转让方式。发起人的股份三年内不得转让,而其他股份需遵守证券交易规则进行转让