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VC投资的主流模式—风险投资基金

时间:2024-10-26 浏览:20次 来源:由手心律师网整理
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作为VC投资的一种主流模式,风险投资基金模式在发达国家已经得到了普遍的认可。其市场化的运作模式、独特的法律架构,为风险投资基金的高效运作提供了保障。本文拟对风险投资基金的募集、组织方式以及税收优惠政策做一简要介绍。

风险投资基金的募集方式

根据募集方式的不同,风险投资基金可以分为公募型基金和私募型基金。私募型基金是指只向特定对象进行募集,不通过广告、募集说明书等形式向公众发布信息来募集资金。这是因为高科技企业的初创期存在较大的市场风险,加上投资者与企业经营者之间存在信息不对称,因此采用公募形式募集资金不太合适。公募形式需要投入大量宣传费用和中介费用,而且由于公众投资者对风险的识别和承受能力较弱,广泛介入风险投资可能会引发社会不稳定因素。因此,风险投资基金通常采用私募型方式,通过定向发行吸引少数有承受能力且愿意承担较大风险的机构投资者参与。

私募型风险投资基金的组织形式

私募型风险投资基金可以由两至三家投资者直接作为主发起人,在达成共识后形成基金的经营目标和投资策略,并通过游说潜在投资人的方式吸引他们成为基金的出资人。私募型风险投资基金也可以通过专业的基金管理机构发起设立。出资人一般不超过100人,单个基金的规模一般在2至10亿元之间。

公募型风险投资基金的募集

公募型风险投资基金通过向公众发布信息,从社会公开募集资金。当基金规模较大时,可以在私募的基础上拿出一定比例进行公开募集。公募型基金的筹集可以由经营运作成功的私募型风险投资机构作为新基金的发起人,吸引中小投资人积极参资入股,迅速完成募集;也可以由熟悉基金运作规则和管理的职业基金经理人作为基金的发起组织者,以公募形式募集和成立基金后,交由基金管理人进行运作管理。

基金的组织形式与托管

公司型基金

基金的组织形式对基金的运作效率有直接影响,与基金的类型密切相关。基金可以分为公司型基金和契约型基金两种。公司型基金由于具备完整的法人结构,如股东会和董事会,能够保障基金持有人的利益。对于私募型风险投资基金而言,公司型基金是唯一可选择的组织形式。这是因为私募基金的基金管理人通常就是基金本身,且基金持有人数量较少。此外,公司型基金的运行成本较高,且不利于规避双重纳税。

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