
期权合约是一种买卖合约,投资者可以选择买入或卖出期权。在交易或立约时,买方通常被称为持有该期权的仓盘,也就是持有“长仓”,而卖方即出售该期权的仓盘,也就是持有“短仓”。买方通常被称为“期权持有者”,卖方则为“期权沽出者”。
1. 相关资产:指在行使期权时将予以兑换的资产,例如指数或个别证券。
2. 合约股数:指每份期权合约所代表的相关资产的数量,例如在香港交易所买卖的股票期权合约,每份合约代表一手正股。
3. 行使价:将会买入或沽出相关资产的预先协议价格。
4. 行使方式:指期权合约可以在何时行使。欧式期权只能在到期日行使,而美式期权则可以在到期日或之前的任何时间行使。
5. 到期日:指期权合约到期当日,也就是行使合约权利的到期日。
6. 期权系列:指期权的买卖单位,即订明相关资产、到期日、行使价和种类(认购/认沽)。
7. 交收方式:指期权持有者行使合约后转换相关资产的方法。实物交收涉及买卖双方有关资产的现货交收,而现金交收涉及以现金结算相关资产价格与行使价的差别。
香港交易所目前提供四种股票指数期权合约,包括恒生指数期权、小型恒生指数期权、H股指数期权和新华富时中国25指数期权,这些指数期权合约均为欧式。此外,还有43只不同股票的期权供投资者选择,其中包括蓝筹股和与内地经济息息相关的H股和红筹股期权,这些股票期权为美式。投资者可以在香港交易所的网站上查阅有关这些产品的特点和相关资料。
沽出指数和股票期权的投资者必须向结算公司(通过经纪人)缴付按金或认可抵押品,各类期权合约的按金金额并不相同,具体数额取决于相关资产价格的波动情况。投资者在开仓时支付的按金称为初步按金,如果由于市况不利导致初步按金出现账面亏损,结算公司将要求投资者追加按金。通常,结算公司会根据每天的收市价与持仓进行对比,计算账面盈亏和按金金额。按金制度的目的是有效地减少投资者的风险,以保障市场的稳健性。
以上所有期权产品都采用庄-家制度,期权庄-家的主要角色是为市场提供流通量并增加市场效率。除了在收到开价要求时需要提供双边买卖报价外,某些庄-家还会主动提供持续报价。而各期权类别也有多个庄-家,使报价更具竞争性。由庄-家提供的报价与正常限价盘没有区别,它们同样按照价格和时间优先次序在交易系统内配对。
公司股票境外上市的法律规定。包括《公司法》第155条规定的公司股票境外上市审批事项,以及《证券法》第29条规定的境内企业境外发行证券的批准条件。此外,还讨论了国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定,以及境内企业申请境外上市的条件和外资股形
经理人股票期权作为企业授予经理人的选择权,在股票期权的处理上,企业可以采取或有事项处理法和三时点处理法。这两种方法都涉及到股票期权的授予、行权和到期或失效三个时点。此外,还有模仿内在价值法的处理法,该方法将股票期权实施过程细分为四个时点,并根据股票市
期权合约的定义和组成部分,包括相关资产、合约股数、行使价、行使方式等。同时介绍了香港交易所提供的四种股票指数期权合约和按金制度以及庄-家制度等相关概念。目的是让投资者更好地了解期权产品,有效地减少投资风险并保障市场稳健性。
法国巴黎交易所的发展与重组过程。随着巴黎期权市场的兴起,法国成立了专门进行股票和指数期权交易的MONEP市场,并很快成为欧洲主要期权市场之一。为了与LIFFE竞争,法国交易所采用了电子报价撮合的交易方式。最终,SBF、MATIF和MONEP合并成立了