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一、美国股票指数期权市场的历史发展

时间:2026-03-20 浏览:0次 来源:由手心律师网整理
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【摘要】简要回顾美国股票指数期权市场的发展史,从产品不断创新、交易量快速扩张、国际化趋势明显、市场竞争有序、交易设施不断完善和市场监管得力等几个方面归纳了美国股指期权市场的现状和特点。并从指数选择、期权研究、交易所的选择等方面探讨了美国经验对创建中国股指期权市场的启示。

股票指数期权市场的发展是期权市场和期权理论发展的产物。19世纪后半叶,期权的店头市场交易在美国出现,但市场相对混乱。20世纪30年代,美国证券交易委员会考虑取消期权市场,但最终选择加强监管。

1973年4月26日,芝加哥期权交易所(CBOE)推出了基于16种股票的标准化看涨期权合约。尽管交易量开始较低,但随着交易量的迅速扩大,CBOE的成功吸引了其他竞争者加入期权市场,如纽约证券交易所、费城证券交易所等。

1983年3月11日,芝加哥期权交易所开发了CBOE-100指数期权,后更名为标准普尔S&P100(OEX)指数期权。1983年7月1日,基于S&P500的指数期权开始上市交易。此后,股票指数期权不断推出新品种,并扩展到全球许多国家和地区。

二、美国股票指数期权市场的现状和特点

1、不断创新的产品

经过二十多年的发展,美国股票指数期权市场的产品种类十分丰富。包括看涨期权、看跌期权、欧式期权、美式期权、长期期权(LEAPS)、封顶期权(CAPS)、股票指数期货期权等。标的指数的类型也多样,包括基于标准普尔、道琼斯、纽约证交所、卢塞尔、摩根-斯坦利等指数的期权品种。

费城股票交易所推出了各种行业指数期权,如KBW银行指数期权、KBW保险指数期权等。芝加哥商业交易所推出的E-mini S&P500股指期货合约成为增长最快的产品。

这种创新不断推动了美国股票指数期权市场的发展,并为其他交易所效仿。

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